Los futuros del Nasdaq 100 experimentaron una caída del 1,4% este martes, arrastrados por renovadas dudas sobre la rentabilidad de las cuantiosas inversiones en inteligencia artificial. El descenso se produjo después de que el Wall Street Journal informara que OpenAI no había alcanzado recientemente sus objetivos de nuevos usuarios y ventas. SoftBank Group Corp., uno de los principales inversores del propietario de ChatGPT, se desplomó un 9,9% en la bolsa de Tokio. Nvidia Corp., por su parte, se encaminaba a una caída del 3,5% desde su máximo histórico. Los socios estadounidenses de OpenAI, como Oracle Corp. y CoreWeave, también registraron descensos en las operaciones previas a la apertura del mercado.
Petróleo y bonos en tensión
El crudo Brent subió por séptimo día consecutivo, acercándose a los US$112 por barril, mientras el estrecho de Ormuz permanecía cerrado. Las ganancias se mantuvieron después de que los Emiratos Árabes Unidos anunciaran su salida de la OPEP, mientras que la Casa Blanca informó que el presidente Donald Trump abordará una propuesta de Irán para reanudar el flujo de petróleo a través del estrecho "muy pronto". El dólar registró su mayor subida en una semana, y los contratos del S&P 500 cayeron un 0,8%.
Presión sobre las tecnológicas
Las acciones tecnológicas vuelven a estar bajo presión tras el fin de una racha alcista de 18 días en los fabricantes de chips. El optimismo resurgente sobre la IA impulsó ese repunte, mientras que el resto del mercado se rezagó debido al aumento de los precios del petróleo. Los resultados del miércoles de cuatro grandes empresas tecnológicas pondrán a prueba nuevamente este repunte. "Una prueba clave para saber si este repunte está perdiendo fuerza será cómo reaccionan los mercados ante los buenos resultados", afirmó Anna Macdonald, directora de estrategia de inversión de Hargreaves Lansdown. "Cuando los buenos resultados de las empresas de hardware de IA dejan de ser recompensados, esa es quizás la primera señal de que el posicionamiento ha llegado demasiado lejos".
Europa y bonos globales
Europa lideró las pérdidas en los mercados globales de bonos ante la preocupación de que el aumento de los precios del petróleo eleve la inflación y lleve a los bancos centrales a endurecer su política monetaria. Según una encuesta del Banco Central Europeo, los consumidores de la zona euro prevén un aumento de los precios del 4% en los próximos 12 meses, frente al 2,5% de febrero. La rentabilidad de los bonos italianos a dos años se encaminaba a su nivel más alto en tres semanas. La tasa de los bonos británicos similares avanzó ocho puntos básicos hasta el 4,46%. La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años subió tres puntos básicos hasta el 4,37%.
Reuniones de política monetaria
Antes de las reuniones de política monetaria de esta semana de la Reserva Federal, el BCE y el Banco de Inglaterra, los operadores esperan que los funcionarios mantengan las tasas sin cambios. El panorama se vuelve más incierto para las reuniones posteriores, ya que todo depende de la duración de la guerra en Oriente Medio. Los mercados monetarios prevén que el BCE y el Banco de Inglaterra suban las tasas ya en junio, mientras que lo más probable es que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios durante el resto del año. "El tiempo es la variable clave", afirmó Laura Cooper, jefa de macrocrédito de Nuveen. "Nuestro escenario base prevé que los flujos de petróleo comiencen a normalizarse a mediados de mayo, lo que respaldaría un precio promedio de US$100 para el brent en 2026. Pero si el conflicto se prolonga y los precios se mantienen elevados, esto comenzará a tener un impacto más significativo en los datos, como ya hemos visto en los PMI de abril".
Advertencia sobre ganancias
Con la temporada de resultados en pleno apogeo, los informes de los sectores industrial, de materiales y energético han puesto de manifiesto los obstáculos que suponen los elevados precios de las materias primas y el aumento de los costes logísticos. Si bien la rápida subida de las acciones tecnológicas ha eclipsado hasta ahora estas preocupaciones, algunos analistas advierten del riesgo de sorpresas desagradables en el futuro. "Las grandes tecnológicas vuelven a estar sobrevaloradas, reflejando sus ganancias a la perfección, lo que deja poco margen para la decepción", escribió Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote. "Unos resultados sólidos podrían seguir enmascarando la debilidad económica subyacente durante un tiempo, pero cualquier decepción podría frenar el interés por el sector tecnológico en un momento en que las empresas no tecnológicas no pueden compensar esta situación".
