Decreto limita inversiones extranjeras de fondos de pensiones
El gobierno nacional ha expedido el decreto 0369, que establece nuevas restricciones para las inversiones que realizan los fondos de pensiones en el exterior. Esta normativa reduce gradualmente el porcentaje permitido de inversión extranjera, pasando del actual 50% al 30% en un plazo de cinco años.
Preocupación en el sector privado de pensiones
Andrés Mauricio Velasco, presidente de la Asociación Colombiana de Administradoras de Fondos de Pensiones y Cesantías (Asofondos), expresó su profunda preocupación frente a esta medida gubernamental. "Realmente no compartimos la necesidad de ese decreto", afirmó Velasco en entrevista con Portafolio.
El dirigente gremial explicó que los portafolios de inversión funcionan bajo un principio fundamental: "entre más diversificados, más rentabilidad se puede lograr y mejor gestión del riesgo". Según Velasco, el gobierno parte de un diagnóstico equivocado sobre la inversión en Colombia.
Impactos directos en el bolsillo de los colombianos
Velasco advirtió que las consecuencias de esta medida serán significativas para los trabajadores colombianos: "Lo único que logra es reducir el ahorro pensional de los colombianos, dificultar la posibilidad de que más colombianos se pensionen y disminuir las pensiones".
Actualmente, los fondos de pensiones tienen aproximadamente el 50% de su portafolio invertido en el extranjero, principalmente en el fondo de alto riesgo que busca maximizar rentabilidad durante los primeros años de vida laboral. Esta estrategia permite que los recursos se multipliquen y alcancen montos suficientes para garantizar pensiones dignas.
Dificultades para reemplazar inversiones
Uno de los principales problemas identificados por Asofondos es la falta de alternativas de inversión en el mercado colombiano. "En la bolsa de valores del mercado de Nueva York, por ejemplo, usted encuentra 25.000, 30.000 acciones líquidas que se transan diariamente", explicó Velasco. "Esa clase, ese volumen de oferta de activos, es imposible en el corto plazo encontrarlo en Colombia".
El decreto establece un plazo de seis meses para que los fondos presenten un plan de cumplimiento, pero según Asofondos, no existen proyectos de inversión en Colombia con los cuales se puedan reemplazar adecuadamente las inversiones internacionales.
Posibles acciones legales y comunicación a afiliados
Velasco no descartó acciones legales contra el decreto, argumentando que existe una contradicción entre el mandato legal de buscar la mejor rentabilidad para los afiliados y las restricciones impuestas por la nueva normativa. "El deber fiduciario de los fondos es claro. A nosotros, la ley nos obliga a tratar de buscar la mejor rentabilidad".
Respecto a la comunicación con los afiliados, el presidente de Asofondos aseguró que continuarán con los mismos mecanismos de transparencia que han utilizado durante los últimos 30 años, incluyendo reportes trimestrales detallados a la Superintendencia Financiera.
Comparación con el sistema público de pensiones
Frente a la posibilidad de que más personas migren hacia Colpensiones, Velasco fue categórico: "El sistema público de pensiones es un sistema insostenible, es un sistema que tiene un pasivo pensional de 160-170% del PIB". Según sus cálculos, Colpensiones le cuesta al país aproximadamente $70 billones anuales, equivalentes al 3,5% del Producto Interno Bruto.
El dirigente gremial enfatizó que "Colpensiones no tiene un centavo ahorrado, todo lo que le entra a Colpensiones se lo gasta", contrastando este modelo con el sistema de ahorro individual que, según él, es el único sostenible a nivel mundial.
Incertidumbre sobre pérdidas económicas
Aunque diferentes entidades como la Contraloría, Anif y bancas de inversión han realizado estimaciones sobre las posibles pérdidas, Velasco prefirió no comprometerse con cifras específicas debido a la alta incertidumbre. Los montos dependerán de factores como las oportunidades de inversión disponibles en Colombia, la valorización de activos en el extranjero y fenómenos cambiarios.
"Imagínense, por ejemplo, hoy día nosotros tenemos 50% del portafolio invertido afuera. Si el 50% del portafolio que está en dólares sufre una depreciación, o sea, si el dólar sube, supongamos que sube el 10%", ilustró Velasco. "Eso inmediatamente vuelve ese porcentaje mayor. Entonces el esfuerzo que tendríamos que hacer para cumplir el decreto también tendría que ser mayor".
La implementación de este decreto marca un punto de inflexión en la gestión de los fondos de pensiones privados en Colombia, con implicaciones directas para el futuro pensional de millones de trabajadores.
