La complejidad del precio justo matemático y el debate monetario actual
En el siglo XVI, el teólogo Juan de Lugo ya planteaba que el pretium iustum mathematicum -el precio justo matemático- depende de tantos factores y circunstancias particulares que jamás podrían ser completamente conocidos por el ser humano. Según esta visión, este conocimiento misterioso sería un privilegio exclusivo de la divinidad.
Confusión institucional y política en el Banco de la República
La reciente salida del ministro de Hacienda de la Junta Directiva del Banco de la República ha generado una notable confusión entre dos discusiones fundamentales. Por un lado, está la cuestión de la institucionalidad del banco central y, por otro, la pertinencia de aumentar las tasas de interés para controlar la inflación. Tanto el presidente como el ministro han mezclado estos asuntos de manera preocupante.
El Banco de la República ha mantenido una postura excesivamente ortodoxa en los últimos tiempos, considerando el aumento de la tasa de interés como el instrumento privilegiado para combatir la inflación. Esta perspectiva parece asumir una relación unicausal entre ambas variables, un simplismo que se explica porque la entidad se ha quedado prácticamente sin otras herramientas para regular los precios.
Factores de oferta ignorados en la política monetaria
El enfoque actual del banco central coloca el énfasis principalmente en la demanda de dinero, minimizando factores de oferta que tienen un impacto clarísimo en el alza de precios. En Colombia son evidentes problemas como:
- La baja productividad del sector agropecuario
- Los enormes costos asociados a la deficiente logística de transporte
- El impacto de conflictos internacionales en los precios de la energía
Estos elementos, que inciden directamente en la inflación, son frecuentemente dejados de lado por el Banco de la República bajo el argumento de que no son objeto de la política monetaria. Sería muy conveniente para el país que los banqueros centrales llamaran regularmente la atención sobre cómo los costos afectan los precios, especialmente en el contexto actual de presiones internacionales.
La coordinación problemática entre políticas económicas
Otro asunto complejo es la articulación entre la política económica general -que abarca empleo, producción, déficit fiscal, deuda y consumo- y la política monetaria. Aunque la Constitución y la ley del Banco exigen coordinación, esta puede interpretarse de maneras muy diversas.
Las relaciones causales entre la tasa de interés, el empleo y la producción nunca son unidireccionales. Siempre presentan dificultades de interpretación que ningún modelo econométrico puede resolver completamente. Estas interacciones que afectan el pretium mathematicum son de tal complejidad que, siguiendo la tradición de Lugo, solo podrían ser comprendidas en su totalidad por fuerzas divinas.
El proceso decisorio y la negativa del ministro
Los banqueros centrales, guiados por el sentido común, interpretan los diversos modelos que les presentan los técnicos y deciden en consecuencia, conscientes de que no pueden conocer todos los factores. Como siempre habrá discusiones y desacuerdos, las normas del Banco de la República establecen el voto por mayoría como mecanismo de decisión.
Esta es precisamente la norma que el ministro de Hacienda se niega a aceptar. Su posición plantea una pregunta fundamental: ¿Por qué cree que ha sido ungido por alguna divinidad para conocer los determinantes misteriosos del pretium mathematicum cuando históricamente se ha reconocido la limitación humana frente a esta complejidad?
El debate está servido y difícilmente habrá un acuerdo unánime. Cuando después de escuchar todos los argumentos sea necesario recurrir a la votación, corresponde al ministro respetar las reglas establecidas, reconociendo que en materia de política monetaria, como en la comprensión del precio justo matemático, el conocimiento humano tiene límites infranqueables.
