Inversores extranjeros apuestan fuerte por bonos colombianos antes de elecciones presidenciales
Los inversionistas extranjeros, liderados por la firma Pacific Investment Management Company (Pimco), están realizando inversiones masivas en bonos locales colombianos denominados en pesos, en un movimiento estratégico previo a las elecciones presidenciales que podrían anunciar un cambio radical en el gobierno del país.
Compra récord de deuda colombiana
Los fondos administrados por Pimco adquirieron un neto de 5,4 billones de pesos (equivalente a USD 1.500 millones) de la deuda local de Colombia durante el mes de febrero, consolidando así su posición como el mayor tenedor extranjero de bonos en pesos del país. Actualmente, al menos 90 fondos gestionados por esta firma con sede en California poseen el equivalente a USD 9.100 millones, lo que representa aproximadamente el 20% del total de las tenencias extranjeras en bonos locales colombianos, conocidos como TES.
Según datos de la Contraloría General de la República obtenidos por Bloomberg, otros importantes compradores incluyen a Wellington Management, que adquirió un valor neto de USD 235 millones, JPMorgan Chase con USD 221 millones, y el fondo soberano de Noruega, que invirtió USD 158 millones. En total, durante los dos primeros meses de 2026, los inversionistas extranjeros han adquirido deuda colombiana por un monto de USD 2.700 millones, controlando ahora el 23% del flotante de deuda local, que asciende a USD 166.000 millones.
Contexto electoral y atractivo financiero
Los colombianos acudirán a las urnas en mayo para votar en las elecciones presidenciales, con una probable segunda vuelta en junio. Las encuestas indican una competencia entre tres candidatos principales:
- Iván Cepeda, senador aliado del presidente de izquierda Gustavo Petro, quien probablemente continuaría con políticas de gravar a los ricos y restringir la exploración petrolera y minera.
- Paloma Valencia, senadora de derecha.
- Abelardo de la Espriella, abogado conservador.
Los dos últimos han abogado por un gobierno más favorable a las empresas, lo que añade incertidumbre al panorama político.
Para los inversionistas, uno de los principales atractivos es la alta tasa de interés real que ofrece Colombia, una de las más elevadas entre los mercados emergentes. Se prevé que el Banco de la República eleve su tasa de referencia al 11,25% la próxima semana, lo que representaría seis puntos porcentuales por encima de la tasa de inflación actual del 5,3%. Pimco declinó hacer comentarios sobre los motivos específicos de sus compras de TES.
Movimientos de venta y operaciones financieras
Entre los mayores vendedores de deuda colombiana se encuentran los fondos de pensiones de Países Bajos, que vendieron USD 272 millones el mes pasado, fondos gestionados por BlueBay con USD 128 millones, y el Gobierno de Singapur con USD 89 millones. La Autoridad de Inversiones de Abu Dabi vendió USD 105 millones, aunque esta operación ocurrió antes de que Irán comenzara a atacar a los Emiratos Árabes Unidos durante el conflicto en el golfo Pérsico.
Por otro lado, Colombia espera cerrar un controvertido swap de USD 9.300 millones en francos suizos antes de las elecciones presidenciales de mayo. Según Javier Cuéllar, director de Crédito Público, esta operación permitirá al país recuperar millones de millones de dólares en garantías comprometidas, que consisten en una cesta de bonos soberanos en dólares, bonos denominados en pesos y bonos del Tesoro estadounidense.
Algunos de los principales bancos internacionales, como BBVA, BNP Paribas, Citigroup y JPMorgan, recibieron USD 5.900 millones en TES colombianos como garantía para este canje. Cuéllar indicó que prevé retirar la parte correspondiente a bonos en moneda local de la deuda en las próximas semanas, lo que podría influir en el mercado de bonos.
