Acciones latinoamericanas registran su mejor inicio de año desde 1991 con flujos récord
Los inversores globales están acumulando acciones latinoamericanas al ritmo más acelerado en una década, llevando los mercados de toda la región a máximos de varios años y marcando el comienzo de año más sólido desde 1991. Este fenómeno histórico está transformando el panorama financiero de América Latina.
Mercados en ascenso con compras extranjeras récord
Los mercados de valores de Brasil, Colombia y México han experimentado un aumento significativo en las compras extranjeras durante enero de 2026. Este flujo de capital ha ayudado a impulsar el índice MSCI EM Latin America a un máximo de once años, con subidas que superan el 20% en lo que va del año.
Alejo Czerwonko, director de inversiones para EM Americas en UBS Global Wealth Management, destacó: "Latinoamérica ha vuelto a estar en el mapa, y la atención se centra en la región a un ritmo no visto en 10 o 15 años. Los mercados emergentes han estado infravalorados durante un período prolongado, y esa conclusión se aplica con creces a Latinoamérica".
Factores que impulsan el repunte regional
Este renovado apetito por los activos latinoamericanos subraya cómo los inversores están recalibrando sus apuestas en la región, largamente ignorada, antes de importantes eventos políticos:
- Elecciones presidenciales en Brasil y Colombia, donde los operadores ven potencial para cambios en las políticas locales
- Expectativas de tasas de interés más bajas en varios países de la región
- Decisión de la Corte Suprema de Estados Unidos que anuló los amplios aranceles globales del expresidente Trump
- Diversificación de inversores que se alejan de activos estadounidenses
Malcolm Dorson, gestor de cartera sénior de Global X Management Co., explicó: "Es probable que esta rotación experimente un impulso a corto plazo, ya que la eliminación de los aranceles de Trump aumenta la presión sobre los riesgos de déficit y la incertidumbre política, lo que presiona aún más al dólar e impulsa los activos latinoamericanos".
ETF registran cifras históricas
La oleada de compras se está notando especialmente en los fondos cotizados en bolsa (ETF) que cotizan en Estados Unidos:
- El ETF iShares Latin America 40 de BlackRock (ILF) alcanzó activos récord de más de mil millones de dólares solo en enero
- Sus activos totales ahora rondan los US$4.300 millones
- El iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) registró en enero sus mayores entradas mensuales en más de una década
- Incluso Duquesne Family Office, del multimillonario Stanley Druckenmiller, añadió acciones de EWZ justo antes del aumento del 17% del ETF en enero
Panorama político y expectativas económicas
En Brasil, parte de la apuesta inversora se basa en la posibilidad de que las elecciones de octubre resulten en un cambio político. Thierry Larose, gestor de cartera de Vontobel, comentó: "No sabemos quién va a ganar, pero si gana la oposición hay más que ganar que perder si Lula se queda".
En Colombia, las divisiones entre los candidatos de centro y derecha están nublando las expectativas antes de las elecciones presidenciales de mayo, mientras el principal contendiente de izquierda lidera las encuestas. Larose añadió: "Será un alivio si gana la derecha, pero si gana la izquierda, no descartaría un fuerte deterioro en los precios de los activos".
Más allá de la política, los inversores ven oportunidades en las posibles reducciones de tasas de interés:
- Expectativas de que el banco central de Brasil reduzca la tasa Selic desde el 15% actual
- Banxico de México mantuvo su tasa de referencia sin cambios en el 7% el 5 de febrero
- Posible inicio de ciclos de flexibilización monetaria en varios países
Contraste entre inversores extranjeros y locales
Un fenómeno interesante es el contraste entre el comportamiento de inversores extranjeros y locales. Mientras los extranjeros están comprando directamente en los mercados locales a niveles récord, los inversionistas locales se muestran más cautelosos ante la incertidumbre política.
Benjamin Souza, director de estrategia de BlackRock para Latinoamérica, explicó: "Generalmente, los inversionistas locales se preocupan más por la política que los inversionistas extranjeros. Esto no significa que los inversionistas extranjeros nunca se asusten por la incertidumbre política, sino que al final, el mercado tomará la decisión racional sobre dónde están las posibles rentabilidades".
Ola El-Shawarby, gestor de cartera de VanEck, resumió el sentimiento positivo: "Ya sea por los recortes de tasas en algunos países, por un cambio político favorable o por los vientos de cola de las materias primas, seguimos teniendo una postura positiva sobre la región".
