El mercado financiero colombiano comienza la semana con la mirada puesta en la evolución del precio del crudo y los datos de inflación local, factores que determinarán el comportamiento del peso colombiano frente al dólar estadounidense. Según informes de la fintech Global66, el panorama local está marcado por la reciente decisión del Banco de la República de mantener la tasa de interés en el 11,25%, una medida que coincidió con las expectativas de los analistas.
Impacto del petróleo y la inflación
A nivel nacional, la cotización del dólar se ha visto influenciada por el precio del petróleo WTI, que ha superado nuevamente los USD 100 por barril. Esta situación se describe como un arma de doble filo para la economía colombiana: por un lado, mejora el ingreso externo de divisas y los ingresos fiscales, pero por otro lado, presiona la inflación y limita el margen del Banco de la República para relajar su postura monetaria. En cuanto a los indicadores de empleo, la tasa de desempleo en Colombia se ubicó en los niveles esperados por el mercado.
Publicación del IPC de abril
El evento económico local más relevante de la semana será la publicación, este viernes, del Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente al mes de abril. Este dato servirá para calibrar el impacto del shock energético sobre la inflación local.
Escenario internacional: la Fed y el dólar
En el ámbito internacional, el dólar estadounidense enfrenta un escenario donde la Reserva Federal (Fed) ha decidido mantener las tasas en el rango de 3,50%–3,75%. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mostró un tono en el que varios disidentes señalaron que la Fed debería abandonar su sesgo hacia recortes ante la persistencia del shock energético. A pesar de este tono restrictivo, el índice del dólar (DXY) cerró la semana pasada en torno a los 98 puntos, lo que refleja que la presión bajista estructural sobre el dólar se mantiene activa.
Agenda laboral en EE. UU.
La agenda macroeconómica de Estados Unidos para esta semana estará enfocada casi exclusivamente en el mercado laboral. Los reportes incluyen las ofertas de trabajo JOLTS el martes, el empleo privado ADP y las actas del FOMC el miércoles, y culminarán el viernes con las nóminas no agrícolas, la tasa de desempleo y el ingreso medio por hora. Las fuentes indican que cualquier señal de fortaleza salarial podría reforzar el escenario de tasas elevadas por más tiempo. Actualmente, el barómetro del CME FedWatch Tool muestra un 94,9% de probabilidad de mantención en la reunión de junio.
Proyecciones para el USD/COP
Respecto a las proyecciones para el par USD/COP, se contemplan dos escenarios principales. En un contexto favorable para las monedas emergentes, si el conflicto en el Medio Oriente se desescala y los datos de empleo en EE. UU. muestran debilidad, el dólar podría ceder hacia la zona de 3.540–3.620. Por el contrario, en un escenario adverso, caracterizado por la profundización del conflicto geopolítico y un mercado laboral estadounidense resiliente, el dólar se apreciaría y el USD/COP podría acercarse a la zona de 3.720. En resumen, se mantiene una visión de dólar con presión bajista en el mediano plazo, pero con episodios de fortalecimiento táctico mientras persista el conflicto energético.
