Medicare de EE.UU. aprueba aumento del 2,48% en tarifas para aseguradoras en 2027
El programa Medicare de Estados Unidos ha finalizado un incremento del 2,48% en los pagos a aseguradoras privadas para el año 2027, una mejora significativa respecto a las tarifas iniciales que la agencia había propuesto en enero y que mantenían los pagos prácticamente sin cambios.
Reacción inmediata en los mercados financieros
La noticia generó un repunte inmediato en las acciones de las principales aseguradoras durante la sesión bursátil del martes en Nueva York. UnitedHealth Group Inc. registró un aumento de hasta el 10%, su mayor incremento intradía desde agosto, mientras que Humana Inc. subió hasta un 11% y CVS Health Corp. alcanzó un 6,9%.
Esta política final de los Centros de Servicios de Medicare y Medicaid (CMS) influye directamente en cómo se distribuyen más de medio billón de dólares a través de los planes de salud privados. Según informó la propia agencia, se espera que este cambio en los pagos genere más de 13 mil millones de dólares adicionales para los planes Medicare Advantage el próximo año.
Contexto de presión del sector
Las tarifas preliminares presentadas en enero habían decepcionado profundamente a Wall Street, ya que mantenían los pagos prácticamente sin cambios para el próximo año. Las aseguradoras consideraron esta situación insostenible y ejercieron presión para lograr un aumento mayor que cubriera el creciente gasto médico.
"El aumento de tarifas no es tan bueno en sí mismo, pero sin duda es mejor que la propuesta inicial de mantener las tarifas sin cambios", escribió Jared Holz, especialista en atención médica de Mizuho, en una nota a sus clientes. "Este incremento podría permitir a las empresas aumentar sus márgenes el próximo año, siempre y cuando continúen reduciendo los beneficios y gestionando los gastos".
Expectativas de los inversores cumplidas
Los inversores esperaban que los tipos de interés finales mejoraran al menos un punto porcentual con respecto a la propuesta inicial, según indicaron analistas de JPMorgan en una nota de investigación del 23 de marzo. Por su parte, los analistas de TD Cowen escribieron el 30 de marzo que un aumento de entre 1 y 1,5 puntos porcentuales probablemente sería suficiente.
Chris Meekins, analista de Raymond James, calificó la mejora como mejor de lo esperado y afirmó que podría allanar el camino para dos años de crecimiento de ganancias en un sector que ha atravesado dificultades. "El beneficio neto para las aseguradoras podría ser incluso mayor", escribió Meekins, "ya que algunos cambios en la forma en que se calculan los pagos probablemente no tendrán un impacto tan grande como estima la agencia".
Cambios en el modelo de ajuste de riesgo
Un aspecto significativo de la decisión final fue que CMS se negó a implementar algunos cambios en el complejo modelo de ajuste de riesgo que la agencia había propuesto. Este sistema, en el que las aseguradoras reciben mayores pagos por pacientes más enfermos, ha sido objeto de críticas durante años, con denunciantes y organismos de control gubernamentales que alegan que las aseguradoras han aumentado los reembolsos manipulando los códigos de diagnóstico.
Ryan Daniels, analista de William Blair, consideró que aplazar esos cambios por ahora "es una señal positiva para las aseguradoras, ya que CMS y la administración estuvieron dispuestos a escuchar a los participantes del sector".
Balance entre estabilidad y sostenibilidad
Funcionarios de Medicare explicaron en una llamada con periodistas que la agencia está tratando de equilibrar la estabilidad a corto plazo del programa con la sostenibilidad financiera a largo plazo.
"Nos aseguramos de que el dinero que invertimos en Medicare se destine directamente a una mejor atención y un mayor acceso para nuestros adultos mayores, y no al despilfarro administrativo ni a la manipulación del sistema", declaró Chris Klomp, director de Medicare y asesor principal del Departamento de Salud y Servicios Humanos. "Buscamos crear igualdad de condiciones", añadió.
Impacto histórico en el sector
La mayoría de las grandes aseguradoras de salud estadounidenses han dependido de programas gubernamentales para impulsar su crecimiento. Durante años, los aumentos anuales en las tarifas de los planes privados de Medicare impulsaron las ganancias, y el programa creció rápidamente hasta cubrir a cerca de la mitad de las personas inscritas en Medicare.
Sin embargo, en los últimos años, la preocupación por los costos y la forma en que las aseguradoras maximizaban sus pagos mediante políticas poco transparentes generó un mayor escrutinio del programa. La administración Biden redujo las tarifas y comenzó a modificar el sistema de pagos, lo que generó dificultades para varias aseguradoras que tuvieron problemas para obtener ganancias con Medicare.
El año pasado, UnitedHealth, el mayor vendedor de planes privados de Medicare, redujo drásticamente sus previsiones de ganancias, en parte debido al impacto negativo que sufrió en Medicare. Cuando la administración Trump propuso en enero mantener las tasas de pago prácticamente sin cambios para 2027, la venta masiva de acciones de las aseguradoras de salud que ofrecen planes Medicare Advantage eliminó casi US$100.000 millones en valor bursátil.
