Uno de los principales retos que afrontará el próximo Gobierno en Colombia será en materia económica. Dos señales clave son el alto déficit fiscal y las altas tasas a las que se está endeudando la administración de Gustavo Petro. Esta semana, el Gobierno realizó la colocación de Títulos de Tesorería (TES) más grande en el mercado público de valores, por un monto de seis billones de pesos. Las tasas de interés de corte de la subasta quedaron establecidas en un 14,7 % para los títulos con vencimiento en 2030.
Ante esa perspectiva y los retos económicos del país, César Pabón Camacho, director de Investigaciones Económicas de Corficolombiana, analizó la situación fiscal y el comportamiento de la inflación; asimismo, se refirió al panorama de Santander y las oportunidades comerciales con Venezuela.
El ajuste fiscal que necesita Colombia
Sobre las cuentas que encontrará el nuevo Gobierno, Pabón Camacho insistió en que el próximo mandatario tendrá que apuntar a recuperar las cifras de inversión y realizar un ajuste fiscal gradual. “Es importante que el Gobierno llegue el 7 de agosto con una estrategia para remontar la inversión, recuperar sus niveles y, por supuesto, lograr la ‘remontada’ fiscal con un ajuste creíble: una senda que apunte a una corrección de entre tres y cuatro puntos del PIB”, afirmó Pabón. Para el economista, sería clave un ajuste total cercano a los 65 billones de pesos.
“Estaríamos hablando de que el ajuste requerido es justamente ese desfase: lo que históricamente solía ser la diferencia entre los ingresos y los gastos”, dijo Pabón, quien recalcó que el recorte debería ser gradual para evitar contracciones en la economía nacional. El experto reconoció que sería idóneo que, en el arranque del nuevo mandato, se haga un ajuste cercano a dos puntos del PIB, lo que se traduce en un valor cercano a los 40 billones de pesos.
Preocupación por la deuda pública
Frente al panorama de la deuda, el economista señaló que la tasa de endeudamiento es preocupante. “Esta semana conocimos una megasubasta de alrededor de seis billones de pesos, cuando en promedio el máximo permitido para adjudicación semanal era de dos billones de pesos; pero lo más inquietante es la tasa de interés”, dijo Pabón. El experto se refirió a la tasa de referencia, que se acercó al 15 %. El analista de Corficolombiana señaló que, a excepción de 2022 —año marcado por la incertidumbre ante la llegada del Gobierno Petro y el conflicto Rusia-Ucrania—, este sería el nivel de tasas más alto de la historia reciente. El economista resaltó la magnitud de estos niveles y volúmenes de deuda.
La inflación seguirá aumentando en Colombia
De acuerdo con las estimaciones de Corficolombiana, la inflación mantendría una tendencia al alza durante el resto del año. En un informe reciente, dicho grupo de investigaciones demostró que la mayor contribución al repunte de la inflación en 2026 obedece al aumento de los bienes o servicios indexados al salario mínimo. “El incremento del salario mínimo sí ha tenido impacto en los bolsillos de los colombianos. Ese aumento del 23 % ya está afectando el costo de vida”, afirmó Pabón. En su lectura de la situación, el economista planteó que, si bien se han observado los efectos en el primer trimestre, lo más probable es que estos se profundicen durante el resto del año.
Pabón aseguró que en esta etapa se sumarían los choques de oferta derivados del conflicto en Irán. Esa guerra ha elevado el precio de los fertilizantes, los costos marítimos y el valor de la gasolina. A esa radiografía se añade que, para el segundo semestre, hay una alta probabilidad de ocurrencia del fenómeno de El Niño, según agencias ambientales. El efecto de la sequía podría generar incrementos en el costo de alimentos y en servicios como la energía. Según las previsiones de Corficolombiana, la inflación cerraría el año en 6,5 %.
Santander debe fijar la mirada en Venezuela
Ante la reactivación de Venezuela, el economista no dudó en advertir que la oportunidad de Santander con el país vecino es mayúscula. Para el analista, el departamento debe aprovechar la reactivación de la producción petrolera. Según Pabón, esta es una oportunidad para las industrias regionales que producen insumos, las cuales pueden surtir al mercado venezolano, mientras se recupera el aparato productivo de esa nación. “Creo que Santander puede tener unos destellos de luz, siempre y cuando se tomen medidas acertadas”, dijo Pabón. El economista aseveró que es fundamental mantener las inversiones en infraestructura y en sectores críticos para la conectividad. Para Pabón, si se opta por este camino, el departamento “puede tener unos vientos de cola positivos”.
