Los responsables de la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) probablemente elevarán la tasa de interés en su próxima reunión de junio, a menos que se produzcan avances positivos en los precios de la energía y en el fin de la guerra en Irán, según personas con conocimiento de la situación.
Contexto de la decisión
Si los combates continúan, hay solo una probabilidad muy baja de evitar un alza, dijeron las fuentes, que pidieron no ser identificadas al referirse a discusiones privadas. Sin embargo, subrayaron que no se ha tomado ninguna decisión y que la situación puede cambiar rápidamente. Un portavoz del BCE declinó hacer comentarios.
La presidenta de la autoridad monetaria, Christine Lagarde, señaló previamente que el BCE consideraba un incremento en los costos de endeudamiento en junio, después de debatir y rechazar uno el jueves, cuando mantenía la tasa de depósito en 2%. Los funcionarios recibirán proyecciones actualizadas en su próxima reunión, cuando economistas e inversionistas prevean que opten por un aumento de un cuarto de punto.
Declaraciones de Lagarde
Lagarde dijo que las próximas seis semanas “serán el momento adecuado” para evaluar la economía “con el fin de tomar una decisión informada basada en información verificada y revisada”. Hasta ahora, los miembros de la junta de gobierno no han estado convencidos de la necesidad de endurecer la política monetaria, ya que el aumento en los costos del petróleo y el gas natural aún no ha desencadenado los llamados efectos de segunda ronda, incluso cuando la inflación general ha escalado hasta 3%.
El crecimiento económico también está en riesgo. Los datos publicados poco antes del anuncio del BCE mostraron que el producto interno bruto del primer trimestre creció apenas 0,1% en la zona del euro, alimentando temores de estanflación, aunque Lagarde restó importancia a esa idea.
Análisis de Bloomberg Economics
“El BCE enfrenta un dilema marcado, ya que el shock energético impulsa la inflación y debilita la economía. La presidenta Lagarde adoptó un tono más restrictivo en la conferencia al señalar que se debatió un aumento de la tasa de interés. En conjunto, aunque el BCE podría subir en junio, su perspectiva parece mucho más moderada que la de los mercados financieros y es poco probable que endurezca agresivamente este año”, escribieron David Powell y Simona Delle Chiaie, de Bloomberg Economics.
Una desaceleración más pronunciada de la actividad económica aún podría impedir que los banqueros centrales ajusten la política en junio, dijeron algunas de las personas, aunque otros consideran que esa posibilidad es reducida.
Escenarios y expectativas del mercado
Los responsables de la política monetaria aún estiman que la situación se sitúa entre el escenario base y uno adverso planteado en marzo, pero es difícil determinar a cuál está más cerca, señalaron. Lagarde se limitó a decir que la economía “claramente se está alejando” de la proyección base.
Los mercados no anticipan que los funcionarios solo eleven la tasa de interés en junio, y ya incorporan tres movimientos en total hacia el cierre del año. “Direccionalmente sé hacia dónde nos dirigimos, pero ya veremos, podrían producirse cambios significativos”, dijo Lagarde. “Hay un elemento que tendrá un impacto muy relevante. Y ese es la duración del conflicto”.
