Economía colombiana registra crecimiento moderado de 2,6% en 2025
Según datos oficiales del Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane), la economía colombiana experimentó un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del 2,6% durante el año 2025. Esta cifra se situó por debajo de las expectativas del mercado, que anticipaban un avance cercano al 2,8% o 2,9%, generando preocupación entre analistas y entidades financieras.
Desaceleración preocupante en el cierre del año
El resultado anual oculta una tendencia preocupante en el último trimestre de 2025, donde el crecimiento se desaceleró notablemente. En el cuarto trimestre, la economía avanzó apenas un 2,3% en términos anuales y solo un 0,1% frente al trimestre anterior, marcando un ritmo significativamente más lento que en períodos previos.
Cinco de los doce sectores económicos registraron variaciones negativas durante este último trimestre, evidenciando una debilidad generalizada en múltiples frentes de la actividad productiva nacional.
El gasto público como principal sostén económico
Análisis tanto de Credicorp Capital como de la Dirección de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercado de Bancolombia coinciden en identificar al gasto público como el principal motor que sostuvo la economía durante 2025.
Credicorp destacó que el crecimiento estuvo impulsado principalmente por el comercio, que registró un aumento del 3,1%, y los servicios de administración pública, que crecieron un 4,5%. Desde la perspectiva del gasto, la demanda interna mostró un crecimiento del 3,9%, con aumentos destacados del 7,1% en el gasto gubernamental y del 3,6% en el consumo de los hogares.
Bancolombia, por su parte, señaló que mientras el gasto público mostró fortaleza, la inversión fija presentó un avance débil y el dinamismo de las importaciones amplió el desbalance comercial del país.
Preocupante debilidad en la inversión privada
Uno de los puntos más alarmantes identificados por ambas entidades es la marcada debilidad de la inversión. Credicorp subrayó que, en términos trimestrales, la Formación Bruta de Capital cayó un 8,9% frente al trimestre previo, reflejando un deterioro más pronunciado que en períodos anteriores.
Bancolombia advirtió que el crecimiento trimestral se ubicó por debajo del potencial estimado (alrededor del 0,7% trimestral) y que sectores clave como el agropecuario, la industria, la construcción y las comunicaciones presentaron retrocesos significativos en el cierre del año.
Según el análisis de Bancolombia, el resultado del cuarto trimestre tiene un "sesgo ligeramente negativo" y confirma riesgos a la baja asociados a tasas de interés elevadas, incertidumbre electoral y un entorno fiscal exigente.
Ajustes en las proyecciones para 2026
A la luz de estos resultados, las expectativas de crecimiento para 2026 han sido moderadas significativamente. Credicorp Capital redujo su proyección de crecimiento del PIB para 2026 a 2,5%, desde un estimado previo de 2,7%.
La firma atribuye este ajuste a cuatro factores principales:
- El desempeño deficiente de la inversión privada
- Un deterioro esperado en el mercado laboral
- Menores fuentes de ingreso externo
- El efecto de la política de estabilización adoptada por la mayoría de la Junta del Banco de la República
Bancolombia, mientras tanto, mantiene formalmente una previsión de crecimiento del 3,2% para 2026, pero advierte explícitamente sobre un sesgo a la baja sobre esa cifra. Según la entidad, el crecimiento económico del próximo año dependerá en buena medida de la fortaleza del gasto público y del consumo de los hogares, mientras que la inversión seguirá enfrentando retos significativos por las altas tasas de interés y la incertidumbre regulatoria y electoral.
Consumo privado muestra resiliencia con matices preocupantes
Ambos análisis coinciden en que el consumo privado mostró cierta resiliencia durante 2025, pero con un sesgo creciente hacia bienes importados, lo que restó tracción al crecimiento interno y amplió el déficit comercial.
Esta tendencia sugiere que, aunque los hogares colombianos continúan consumiendo, una porción significativa de ese gasto beneficia a productores extranjeros en lugar de estimular la industria nacional, limitando así el efecto multiplicador del consumo dentro de la economía local.
El panorama económico para 2026 presenta, por tanto, importantes desafíos que requerirán de políticas cuidadosamente diseñadas para reactivar la inversión privada y mantener el impulso del consumo sin ampliar desequilibrios externos.
