Millicom y Xavier Niel fortalecen su apuesta en telecomunicaciones con compra en Chile
Millicom International Cellular SA, en conjunto con su principal accionista, el multimillonario Xavier Niel, ha concretado un acuerdo para adquirir la unidad chilena de Telefónica SA, marcando un paso significativo en su expansión por la industria de telecomunicaciones en América Latina. Los compradores desembolsarán inicialmente USD 50 millones, con la posibilidad de sumar hasta USD 150 millones adicionales en pagos no garantizados, sujetos al valor futuro del activo, según un comunicado emitido este martes por las empresas involucradas.
Detalles financieros y estructura de la operación
La unidad adquirida presenta una deuda aproximada de USD 571 millones al cierre de 2025, la cual será saldada mediante flujos de caja generados por el negocio, sin que Millicom ofrezca garantías al respecto. En términos de participación accionaria, Millicom se posicionará como socio minoritario con un 49% de las acciones, mientras que NJJ Holding SAS, propiedad de Niel, retendrá el 51% restante. No obstante, Millicom tendrá la opción de comprar la participación de Niel entre el quinto y sexto año posteriores al cierre del acuerdo, lo que podría alterar el balance de control en el futuro.
El director ejecutivo de Millicom, Marcelo Benítez, destacó en el comunicado que esta operación otorga a NJJ y Millicom control operativo inmediato y la capacidad de aprovechar el crecimiento a largo plazo a una valoración atractiva, sin comprometer la solidez financiera de la empresa. Por su parte, Telefónica indicó en un comunicado separado que el acuerdo representa un valor firme de USD 1.220 millones, aunque no especificó la base de cálculo de esta cifra. Además, se incluye un pago diferido de USD 340 millones vinculado a los resultados financieros de la unidad chilena.
Impacto en los mercados y contexto regulatorio
Las acciones de Millicom, que cotizan en los Estados Unidos, experimentaron una caída del 5,2%, situándose en 64,73 dólares en Nueva York, mientras que las de Telefónica se mantuvieron prácticamente sin cambios. En contraste, los bonos en dólares de Telefónica Móviles Chile con vencimiento en 2031 registraron un alza de 5 centavos por dólar, alcanzando los 82 centavos. Esta transacción se produce en un mercado altamente competitivo, donde otras empresas como América Móvil SAB, controlada por Carlos Slim, y los operadores chilenos WOM y Entel SA habían considerado la adquisición del activo.
Un factor que favorece a Millicom es su condición de nuevo participante en el mercado chileno, lo que reduce los obstáculos regulatorios en comparación con otros actores establecidos. Sin embargo, la operación mantendrá estable el número de operadores principales, decepcionando a algunos inversionistas que esperaban una mayor consolidación en el sector. Este escenario se reflejó en una caída del 11% en las acciones de Entel en Santiago, la peor desempeño dentro del índice IPSA de Chile.
Estrategia regional y avances en Colombia
Millicom, que ha operado durante décadas en Latinoamérica bajo la marca Tigo, ha estado activamente adquiriendo activos de Telefónica en la región, aprovechando la retirada gradual de la empresa española fuera de Brasil. El año pasado, la compañía con sede en Luxemburgo acordó la compra de las unidades de Telefónica en Colombia, Ecuador y Uruguay, consolidando su presencia en mercados clave.
En Colombia, Millicom ha avanzado en un plan para fusionar las operaciones de Tigo y Movistar, con el objetivo de crear el segundo mayor jugador del sector, solo por detrás de Claro. Este proceso ha requerido numerosas revisiones y autorizaciones, incluyendo una aprobación condicionada por parte de la Superintendencia de Industria y Comercio (SIC). La autoridad reguladora determinó que el mercado seguirá siendo competitivo siempre que se implementen ciertas condiciones, junto con la regulación expedida por la Comisión de Regulación de Comunicaciones.
Recientemente, Millicom adquirió el 67% de las acciones de Movistar en Colombia, dejando el 32,49% en manos del Ministerio de Hacienda y un pequeño porcentaje a otros accionistas. Como parte de esta transición, la empresa designó a Mariano Alonso como nuevo gerente general, reemplazando a Fabián Hernandez, y nombró a Claudia Montoya como secretaria general. Además, Millicom ganó una subasta para adquirir la participación del 50% que tenía EPM en Tigo, pagando cerca de COP 2,1 billones, y espera completar la compra de la participación estatal por COP 856.000 millones en las próximas semanas.
Perspectivas futuras y nombramientos clave
Carolina Vallejo Londoño ha sido designada como la directora general de Millicom en Chile, según documentos presentados ante el regulador, un cargo confirmado por un representante de la empresa. Este nombramiento subraya el compromiso de Millicom con el liderazgo local y la integración efectiva de sus nuevas operaciones. A medida que la compañía continúa expandiéndose, los analistas anticipan que estas adquisiciones podrían impulsar la innovación y la competencia en los mercados de telecomunicaciones de la región, aunque también plantean desafíos en términos de regulación y consolidación del mercado.
El negocio de Telefónica Chile no se consolidará en los estados financieros de Millicom durante la propiedad conjunta, según indicó la empresa, lo que podría influir en la transparencia y reporte financiero a corto plazo. Con estas movidas estratégicas, Millicom refuerza su posición como un actor dominante en las telecomunicaciones latinoamericanas, enfrentándose a un panorama dinámico lleno de oportunidades y riesgos en un sector en constante evolución.
