Ataques aéreos contra Irán generan incertidumbre en mercados petroleros globales
Los recientes ataques aéreos realizados por Estados Unidos e Israel contra objetivos iraníes han desatado una ola de preocupación en los mercados energéticos internacionales, con especial atención a cómo podrían afectar los flujos globales de petróleo y los precios del crudo en el corto y mediano plazo.
La amenaza sobre el Estrecho de Ormuz
La principal fuente de inquietud para los analistas y comerciantes de energía radica en la influencia que Irán mantiene sobre el transporte marítimo en el estratégico Estrecho de Ormuz, por donde debe pasar diariamente alrededor de 21 millones de barriles de petróleo procedentes de Irán, Irak, Kuwait, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos. Este punto representa aproximadamente el 21% del consumo mundial diario de crudo.
"Es muy complicado", afirmó un comerciante de energía de alto nivel mientras analizaba las consecuencias de los ataques del pasado sábado. "Los ataques selectivos podrían provocar el caos y existe la posibilidad de nuevas subidas en los precios debido a la gran incertidumbre que genera esta situación".
Cambio en los cálculos del mercado
Mientras que durante el conflicto del año pasado cada salto en el precio del petróleo fue seguido por una corrección, los analistas señalan que ese cálculo ha cambiado radicalmente. Ahora existen crecientes temores de que Estados Unidos busque derrocar al régimen iraní, un escenario que aumentaría significativamente el riesgo de que el conflicto se extienda por todo Medio Oriente y produzca interrupciones sustanciales en los flujos energéticos.
Helima Croft, analista de RBC Capital Markets, advirtió que "si Teherán considera que Estados Unidos habla en serio sobre un cambio de régimen, la respuesta podría ser drástica. Creemos que existe un riesgo significativo de que esta segunda ronda entre Teherán y Washington sea más amplia y disruptiva que la guerra de 12 días del pasado junio".
La posición vulnerable de Irán
A pesar de poseer la cuarta mayor reserva probada de petróleo crudo del mundo, años de sanciones internacionales y falta de inversión han limitado severamente la capacidad exportadora de Irán. Según datos de la Agencia Internacional de Energía, el país extrajo 3,45 millones de barriles diarios en enero, representando menos del 3% del suministro mundial.
Casi la totalidad de las exportaciones iraníes se destinan actualmente a China, principalmente a refinerías independientes de la provincia de Shandong, que compran el petróleo sancionado con importantes descuentos. El crudo iraní representó aproximadamente el 13% de las importaciones marítimas de petróleo de China durante el año pasado, según datos de Kpler.
Vulnerabilidades estratégicas
Irán presenta una grave vulnerabilidad logística: casi todo su crudo fluye desde una única terminal de exportación, la isla de Kharg, situada a 24 kilómetros de la costa en aguas más profundas. En los últimos días, esta terminal ha incrementado sus exportaciones y agotado sus inventarios de crudo como medida preventiva.
Dan Marks, investigador en seguridad energética del Royal United Services Institute, señaló que "el régimen pende de un hilo y si a eso le sumamos un cese de las exportaciones de petróleo, sería un golpe durísimo para la economía iraní".
Impacto en los precios y respuestas del mercado
El crudo Brent subió hasta un 3% el viernes para alcanzar un máximo de siete meses de 73 dólares por barril, acumulando un aumento de casi 12% durante el último mes a medida que aumentaban las expectativas de conflicto.
Sin embargo, los comerciantes mantienen cierta calma respecto al impacto a largo plazo, señalando la abundancia de suministros alternativos disponibles. Giovanni Staunovo de UBS destacó que "la producción iraní podría verse compensada por una mayor producción de Arabia Saudita o recurriendo a las reservas estratégicas en caso de una breve interrupción".
Los miembros de la OPEP se reunirán este domingo para discutir sus niveles de producción para abril, y algunos analistas sugieren que el grupo podría aumentar la producción entre tres y cuatro veces más de lo inicialmente planeado para calmar los mercados.
La dependencia petrolera de Irán
A pesar de las repetidas advertencias del líder supremo, el ayatolá Alí Jamenei, sobre la necesidad de reducir la dependencia del petróleo, Irán sigue dependiendo abrumadoramente de los ingresos petroleros para sostener su economía.
Richard Nephew, ex enviado especial adjunto de Estados Unidos para Irán, explicó que "tienen algunos pequeños avances aquí y allá, pero después de todos estos años, el petróleo sigue siendo su principal industria de exportación. La falta de inversión y las sanciones han imposibilitado el desarrollo de cualquier otra actividad económica significativa".
La industria energética global, por su parte, ha desarrollado flexibilidad operativa para enfrentar posibles perturbaciones, habiendo aprendido de experiencias recientes como la pandemia de COVID-19 y la invasión rusa de Ucrania. Como señaló un comerciante de alto nivel: "Se crea la mayor flexibilidad posible y se sabe que es posible que haya que cambiar los viajes de carga en cualquier momento".
