Telefónica enfrenta pérdidas récord tras estrategia de desinversión en América Latina
La compañía española de telecomunicaciones Telefónica ha registrado unas pérdidas netas de 4.318 millones de euros, equivalentes a US$5.087 millones, durante el ejercicio fiscal de 2025. Esta cifra representa el peor resultado financiero de la empresa en los últimos 23 años, superando únicamente las pérdidas de 2002 cuando realizó provisiones radicales por licencias 3G en Europa.
Impacto de las desinversiones latinoamericanas
Las pérdidas históricas se derivan principalmente de las minusvalías contables generadas por la venta acelerada de sus filiales en Argentina, Perú, Ecuador y Uruguay durante el pasado año. Estas operaciones, contabilizadas como pérdidas de operaciones discontinuadas, ascienden a 2.269 millones de euros.
Marc Murtra, presidente ejecutivo de Telefónica, ha señalado que "al ajustar nuestro dividendo y optimizar nuestra asignación de capital, hemos tomado decisiones difíciles pero necesarias para ser más fuertes y crecer más rápido".
Tres años consecutivos en números rojos
La operadora suma así tres ejercicios continuados con pérdidas netas:
- 2023: 892 millones de euros (US$1.050 millones) en pérdidas
- 2024: 49 millones de euros (US$57,7 millones) negativos
- 2025: 4.318 millones de euros (US$5.087 millones) de pérdidas
A las pérdidas por desinversiones se suman 2.049 millones de euros adicionales correspondientes a costes de reestructuración en operaciones continuadas, que incluyen siete Expedientes de Regulación de Empleo (ERE) aprobados en diversas filiales del grupo.
Resultados operativos y perspectivas regionales
Si se consideran únicamente las operaciones continuadas, que reflejan el resultado recurrente de los negocios que permanecen en el grupo, Telefónica alcanzó 2.122 millones de euros en 2025, con un descenso interanual del 19%.
Los ingresos totales ascendieron a 35.120 millones de euros (US$41.378 millones), representando un aumento del 1,5% en términos constantes. El margen EBITDA sobre ventas en los principales mercados se situó en:
- Brasil: 45%
- España: 37,1%
- Reino Unido: 36,9%
- Alemania: 29,8%
Desempeño destacado en España y Brasil
La filial española, la más importante del grupo por tamaño, ha logrado su mejor año comercial desde 2018, creciendo simultáneamente en ingresos, EBITDA y caja operativa por primera vez desde 2008. Sus ingresos superaron los 13.000 millones, cifra no alcanzada desde 2013.
Por su parte, la filial brasileña registró crecimientos del 6,7% en ingresos y del 8,5% en EBITDA en moneda local, mostrando un fuerte dinamismo en el mercado latinoamericano.
Previsiones para 2026 y estrategia futura
Telefónica prevé para 2026 un crecimiento de ingresos entre el 1,5% y 2,5% interanual, con aumentos similares en EBITDA ajustado. El cash flow operativo se anticipa por encima del 2%, mientras que el ratio de inversiones materiales (capex) sobre ingresos se situaría alrededor del 12%.
En cuanto al dividendo, la operadora pagará 0,15 euros por acción en efectivo en junio de 2027, manteniendo su compromiso con la remuneración accionarial a pesar de los resultados negativos.
Infraestructura y cobertura tecnológica
Telefónica cerró 2025 con 326,1 millones de accesos, mostrando un crecimiento interanual del 2,1%, y mantuvo su liderazgo global en despliegue de fibra óptica. La compañía cuenta con 162,9 millones de unidades inmobiliarias pasadas con redes de banda ancha ultrarrápida, de las cuales 74,3 millones corresponden a FTTH.
Su cobertura 5G alcanza porcentajes significativos en sus mercados principales:
- España: 95%
- Alemania: 99%
- Brasil: 67%
- Reino Unido: 87%
Murtra expresó optimismo sobre las oportunidades de consolidación en Europa, afirmando que "seguimos comprometidos con una calificación crediticia estable, el aumento de nuestra flexibilidad financiera y operaciones de fusiones y adquisiciones que aporten valor".
