Moody's advierte sobre el difícil camino fiscal de Colombia y señala las elecciones como factor clave
La reconocida agencia calificadora de riesgo Moody's ha emitido un análisis contundente sobre la situación fiscal de Colombia, destacando que el país enfrenta un camino "difícil" para cumplir con los objetivos establecidos en la regla fiscal. El informe, que examina el plan financiero del gobierno del presidente Gustavo Petro, anticipa una reducción del déficit mediante un menor gasto, pero advierte que el ajuste postergado afectará la dinámica fiscal durante este año.
Presiones de gasto en año electoral
Moody's proyecta que las presiones de gasto continuarán tensionando las cuentas fiscales en la antesala de las elecciones presidenciales programadas para finales de mayo y durante la transición de gobierno que comenzará en agosto. La calificadora señala textualmente que "esperamos que las presiones de gasto continúen tensionando las cuentas fiscales en la antesala de las elecciones presidenciales de finales de mayo y la transición de gobierno a comienzos de agosto".
El análisis destaca que, sin medidas correctivas oportunas, la sobreestimación de ingresos combinada con un gasto inflexible podría debilitar significativamente el perfil crediticio de Colombia en los mercados internacionales.
Proyecciones preocupantes para el déficit
En términos concretos, Moody's espera que el déficit del gobierno central se mantenga por encima del 6 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) por tercer año consecutivo, mientras que el balance primario probablemente se mantendrá por encima del 3 por ciento. Estas cifras reflejan los desafíos estructurales que enfrenta la economía colombiana en materia de sostenibilidad fiscal.
"Con las próximas elecciones presidenciales, la dinámica de gasto se mantendrá y cualquier medida de contención probablemente recaerá en la nueva administración", afirma el informe de la calificadora, sugiriendo que las decisiones fiscales más importantes quedarán en manos del próximo gobierno.
Elecciones como punto de inflexión
Uno de los aspectos más destacados del análisis de Moody's es su énfasis en las próximas elecciones presidenciales como factor determinante para las perspectivas crediticias del país. La agencia advierte que una mayor polarización política, similar a la experimentada durante la administración Petro, probablemente prolongaría la incertidumbre política vigente desde 2022, lo que a su vez ha afectado negativamente la confianza de los inversionistas y el crecimiento económico.
En contraste, Moody's plantea un escenario más favorable: "Un cambio hacia un gobierno más favorable a los negocios que implemente medidas fiscales correctivas probablemente impulsaría la dinámica de inversión y mejoraría las condiciones de financiamiento, lo que apoyaría el proceso de consolidación fiscal".
Políticas que podrían aumentar el gasto futuro
El informe también menciona políticas específicas que podrían incrementar las presiones sobre el gasto público en los próximos años. Entre ellas destacan:
- El aumento del salario mínimo implementado recientemente
- La reforma pensional, que actualmente se encuentra bajo revisión judicial
Moody's señala que estas medidas podrían incrementar el gasto estimado desde 2027 en adelante, añadiendo complejidad adicional al panorama fiscal colombiano en el mediano plazo.
El análisis concluye que Colombia se encuentra en un momento crucial donde las decisiones políticas y económicas de los próximos meses, particularmente aquellas relacionadas con el proceso electoral y la transición de gobierno, tendrán un impacto significativo en la trayectoria fiscal del país y en su capacidad para atraer inversión y mantener la confianza de los mercados internacionales.
