Itaú proyecta alza histórica en tasa de interés del Banco de la República para 2026
El equipo económico de Itaú Colombia ha emitido una proyección alarmante: la tasa de intervención del Banco de la República podría escalar hasta el 12% antes de que finalice el año 2026. Esta advertencia se produce en medio de crecientes tensiones entre la política fiscal del Gobierno Nacional y la política monetaria del Emisor, combinado con una inflación básica que muestra una persistencia preocupante.
Contexto de tensiones entre política fiscal y monetaria
Mientras el Gobierno evita implementar recortes significativos en el gasto público y promueve medidas como el reciente aumento del 23% en el salario mínimo —además de intentar intervenir las tarifas de energía mediante decretos ejecutivos—, los indicadores inflacionarios mantienen una tendencia ascendente que preocupa a los analistas económicos. Esta situación ha llevado a expertos a concluir que el Banco de la República no tendrá más alternativa que endurecer su postura monetaria de manera más agresiva.
La atención de los mercados financieros se centra actualmente en la reunión del próximo jueves 30 de abril, después de que en la junta de marzo la tasa de referencia experimentara un incremento de 100 puntos básicos para situarse en el 11,25%.
Proyecciones específicas de Itaú Colombia
"Teniendo en cuenta que los indicadores de inflación básica aumentaron del 5,0% al 5,8% en el primer trimestre de 2026, nuestro escenario prevé un aumento de 75 puntos básicos en la reunión de abril, con una tasa terminal del 12% para el cierre de año", señala el informe técnico de Itaú.
Carolina Monzón, gerente de Investigaciones Económicas de Itaú, explica que la dinámica actual responde a déficits fiscales acumulados y a un gasto público rígido que se encarece progresivamente debido a las altas tasas de interés vigentes. "Prevemos niveles de deuda neta cercanos al 60% del PIB para este año. Su estabilización dependerá fundamentalmente de la capacidad institucional para incrementar ingresos y contener el gasto. Los riesgos fiscales se mantienen sesgados al alza", advirtió la experta.
Preocupaciones del Banco de la República
Por su parte, Leonardo Villar, gerente del Banco de la República, manifestó recientemente a medios internacionales que la mayor preocupación institucional se concentra en el cierre del año 2026. La expectativa predominante entre analistas financieros y el equipo técnico del banco central es que la inflación termine por encima del 6%, duplicando así la meta establecida por las autoridades monetarias.
Impacto en la canasta familiar y medidas complementarias
El aumento del salario mínimo ha generado presiones inflacionarias adicionales que afectan directamente el costo de la canasta familiar. Según análisis de Corficolombiana, el incremento salarial ha generado una inflación adicional de 45 puntos básicos durante el primer bimestre del año.
Para completar este panorama complejo, el alivio temporal que se había prometido a los colombianos mediante reducciones en los precios de los combustibles solo se mantuvo durante un mes, lo que agrega presión adicional sobre los índices de precios al consumidor.
La situación fiscal del país presenta desafíos adicionales: a febrero de 2026, la deuda bruta de la nación se ubicó cerca del 62% del Producto Interno Bruto, un nivel que preocupa a los analistas internacionales y que limita la capacidad de maniobra de las autoridades económicas.
