Análisis económico propone intervención estatal para equilibrar ahorro e inversión
En un reciente análisis, se ha reiterado que Colombia enfrenta una economía de oferta, pero se intenta regular con instrumentos keynesianos de demanda, lo que resulta ineficiente. Este enfoque, según el economista Eduardo Sarmiento, reduce el ahorro y requiere un cambio hacia un modelo de economía positiva basado en hechos factuales.
La necesidad de intervención en mercados financieros
La solución propuesta implica una intervención activa en el mercado financiero o cambiario para devaluar la moneda de manera drástica. Esto, junto con políticas para elevar la tasa de ahorro y reducir el déficit fiscal y en cuenta corriente, sigue el ejemplo de los Tigres Asiáticos, quienes aplicaron estas medidas durante 40 años con éxito.
Las políticas actuales, que bajan el ahorro, suben la tasa de interés y revalúan la moneda, son descritas como ineficientes, inequitativas e insostenibles. En contraste, se argumenta que el mercado por sí solo no logra igualar el ahorro y la inversión, ya que el ahorro tiende a ser inferior.
Falta de coordinación entre instituciones
Se critica la falta de conciliación entre el Banco de la República y el Ministerio de Hacienda. Mientras el Banco sube la tasa de interés de referencia para retener inversionistas en moneda extranjera, lo que precipita la revaluación de la moneda, el Ministerio de Hacienda contribuye a esta revaluación al ampliar el déficit fiscal y en cuenta corriente.
Lo que se requería era una acción coordinada para devaluar la moneda, elevar el ahorro y reducir los déficits, pero al no hacerse, el tipo de cambio se revaluó, el ahorro descendió y los déficits se ampliaron.
El papel crucial del Estado
El análisis enfatiza que la igualdad entre oferta y demanda, específicamente entre ahorro e inversión, no se alcanza a través del mercado. En cambio, solo es posible con la intervención del Estado en políticas fiscales y comerciales. El mercado conduce naturalmente a un estado donde el ahorro es menor que la inversión, y la igualdad está condicionada a la presencia estatal.
En resumen, la solución no radica en subir tasas de interés y revaluar la moneda, sino en implementar medidas drásticas de devaluación monetaria para impulsar el ahorro y controlar los déficits, tal como lo demostraron experiencias internacionales exitosas.
