Banco de la República transferirá al Gobierno casi $14 billones por utilidades récord
El Banco de la República registrará una transferencia histórica de recursos al Gobierno Nacional tras alcanzar utilidades sin precedentes durante el año 2025. Leonardo Villar Gómez, gerente general de la entidad, confirmó que los excedentes financieros ascendieron a $13,9 billones, cifra que supera ampliamente las proyecciones iniciales y establece un nuevo récord institucional.
Inflación y aumento salarial impulsan alza de tasas
Villar explicó que la decisión de incrementar la tasa de política monetaria en 100 puntos básicos, llevándola del 9,25% al 10,25%, respondió principalmente a dos factores clave: la inflación de 2025 y el aumento significativo del salario mínimo. Según el gerente, estas variables generaron un salto importante en las expectativas inflacionarias, que pasaron de niveles del 4,6% a aproximadamente 6,7% entre diciembre de 2025 y enero de 2026.
"Ya en diciembre existía inquietud sobre subir la tasa porque las expectativas de inflación venían aumentando", señaló Villar. "A eso se sumó un dato de inflación desfavorable a final de año y la sorpresa del aumento del salario mínimo".
Meta inflacionaria se aleja para 2027
El panorama para el control de precios presenta desafíos considerables. Villar admitió que difícilmente se alcanzará la meta puntual de inflación en 2027, aunque podría lograrse mantenerse dentro del rango admisible de un punto porcentual alrededor del objetivo. Las proyecciones actuales indican que la inflación podría cerrar 2026 alrededor del 6,3%, manteniéndose elevada durante el próximo año.
"Las expectativas de inflación tuvieron un salto hacia arriba importante que no es algo que se manifieste exclusivamente en el resultado de un mes", advirtió el gerente. "Seguramente se va a ver a lo largo del 2026 y 2027".
Transferencia récord al Gobierno Nacional
Las utilidades históricas del Banco de la República, que superan los $13,9 billones, serán transferidas casi en su totalidad al Gobierno Nacional, conforme a lo establecido por la legislación vigente. Esta cifra resulta particularmente significativa al aproximarse al monto que el Gobierno buscaba recaudar mediante la reforma tributaria que no fue aprobada en el Congreso.
"Afortunadamente el Banco ha tenido unos resultados extraordinariamente buenos en materia financiera", destacó Villar. "Durante los últimos años venimos batiendo récords de utilidades y para 2025 éstas fueron de casi $13,9 billones".
Endeudamiento público y perspectivas fiscales
El gerente del Banco de la República también abordó la situación del endeudamiento público, señalando que el principal determinante del incremento de la deuda es el monto del déficit fiscal, que se ha mantenido en niveles particularmente altos durante el último año. Villar explicó que, aunque el Gobierno ha realizado operaciones de recompra de deuda desvalorizada, los flujos de nuevo endeudamiento continúan para financiar el déficit.
Respecto a las tasas de los TES en el mercado interno, Villar aclaró que su aumento reciente responde principalmente al deterioro en la percepción de riesgo sobre las finanzas públicas y al incremento en las expectativas de inflación, factores independientes de la tasa de política monetaria fijada por el Banco.
Crecimiento económico y panorama futuro
El crecimiento económico de Colombia durante 2025 alcanzó un 2,6%, cifra que Villar calificó como "satisfactoria", aunque inferior a las proyecciones iniciales que anticipaban al menos un 2,8%. El gerente destacó que el ritmo de crecimiento de la demanda fue considerablemente más bajo en el último trimestre del año, un elemento que será considerado en las próximas decisiones de política monetaria.
Finalmente, Villar prefirió no comentar sobre las percepciones públicas respecto a la posible influencia del Gobierno en las decisiones de la Junta Directiva del Banco de la República, manteniendo una postura neutral sobre este aspecto de la discusión pública.
