Alphabet Inc. realiza histórica emisión de bonos en mercados europeos
La gigante tecnológica Alphabet Inc., matriz de Google, está llevando a cabo una monumental operación de financiamiento en los mercados internacionales de deuda. Este martes 10 de febrero de 2026, la compañía anunció la venta de al menos US$9.400 millones en bonos denominados en libras esterlinas y francos suizos, marcando un hito significativo en los mercados de capitales europeos.
Récords en múltiples divisas
La colocación en libras esterlinas alcanzará un volumen récord de £4.500 millones (equivalente a US$6.200 millones), superando ampliamente la operación anterior más grande realizada por National Grid Plc en 2016. Esta emisión incluye vencimientos que van desde tres hasta 32 años, además de un extraordinario bono a 100 años que ha captado especial atención en el mercado financiero.
"El mercado en Europa podrá absorber esta oferta", afirmó Jack Daley, gestor de cartera de TwentyFour Asset Management. "En el caso de la emisión en libras, habrá una gran demanda y, especialmente, una operación de este tamaño pasará a tener un peso mayor en el índice".
La demanda ha sido abrumadora, con órdenes que alcanzaron los £24.000 millones para la emisión en libras, mientras que el tramo a 100 años específicamente atrajo £5.750 millones en solicitudes de compra.
Expansión al mercado suizo
Paralelamente, Alphabet está realizando una oferta en francos suizos por al menos 2.450 millones de francos (US$3.200 millones), con vencimientos distribuidos en plazos de tres, seis, 10, 15 y 25 años. Esta operación se acerca al récord establecido por Roche Holding AG en 2022, cuando captó 3.000 millones de francos suizos.
La diversificación geográfica de las emisiones de deuda se ha convertido en una estrategia clave para las corporaciones globales. En años recientes, empresas estadounidenses como Thermo Fisher Scientific Inc. y Caterpillar Inc. también han recurrido al mercado de bonos en francos suizos para ampliar sus fuentes de financiamiento.
Contexto de una semana histórica
Estas operaciones europeas llegan inmediatamente después del éxito rotundo de Alphabet en el mercado estadounidense. El lunes, la compañía recaudó US$20.000 millones mediante una venta de deuda en dólares dividida en siete tramos, superando las expectativas iniciales que apuntaban a US$15.000 millones.
El nivel de interés fue extraordinario, llegando a atraer más de US$100.000 millones en órdenes en su punto máximo, una de las cifras más altas jamás registradas para una emisión corporativa. Todos los tramos en dólares han mostrado un comportamiento positivo en el mercado secundario, confirmando la sólida demanda por estos instrumentos financieros.
El fenómeno del bono centenario
El título a 100 años emitido por Alphabet representa un caso particularmente inusual en el mercado corporativo. Se trata de la primera emisión con un vencimiento tan extremo realizada por una empresa tecnológica desde que Motorola colocó deuda similar en 1997, según datos compilados por Bloomberg.
"No podría justificar tomar un bono con un vencimiento tan largo en la mayoría de las compañías, y menos aún en una expuesta a un entorno que cambia constantemente", comentó Alex Ralph, cogestor del fondo Nedgroup Investments Global Strategic Bond Fund. "Los bonos a 100 años también suelen tener la costumbre de marcar el techo de un mercado".
El mercado de bonos a 100 años ha estado tradicionalmente dominado por gobiernos e instituciones como universidades, donde las empresas representan una rareza debido a los riesgos asociados con adquisiciones, modelos de negocio obsoletos y la rápida obsolescencia tecnológica.
Estrategia de financiamiento para la era de la IA
Esta megacolocación de deuda se produce en un contexto de expansión acelerada en el sector tecnológico. Alphabet anunció recientemente que su gasto de capital alcanzará hasta US$185.000 millones este año, el doble de lo invertido en 2025, destinado principalmente a financiar sus ambiciosos proyectos en inteligencia artificial.
Otras gigantes tecnológicas como Meta Platforms Inc. y Microsoft Corp. también han revelado planes de gasto masivos para 2026. Según estimaciones de Morgan Stanley, las grandes empresas de computación en la nube, conocidas como hyperscalers, podrían captar aproximadamente US$400.000 millones en los mercados de deuda este año, frente a los US$165.000 millones recaudados en 2025.
A pesar del optimismo general, estas enormes necesidades de financiamiento han comenzado a generar cierta preocupación entre los analistas sobre una posible presión sobre las valoraciones de los bonos corporativos a medida que aumenta la oferta en el mercado.
Historial reciente y coordinación bancaria
Alphabet ya había demostrado su capacidad para movilizar capital en los mercados europeos. En noviembre del año pasado, la compañía captó €6.500 millones (US$7.700 millones) en el mercado de bonos en euros. Combinada con una emisión anterior, esta operación convirtió a Alphabet en el mayor prestatario del mercado de euros durante 2025.
La actual colocación está siendo coordinada por un consorcio de instituciones financieras de primer nivel:
- Bank of America Corp., Goldman Sachs Group Inc. y JPMorgan Chase & Co. organizan ambas operaciones
- Barclays Plc, HSBC Holdings Plc y NatWest Group Plc participan en la emisión en libras esterlinas
- BNP Paribas SA y Deutsche Bank AG están a cargo de la operación en francos suizos
La demanda de fondos de pensiones y aseguradoras del Reino Unido ha convertido al mercado de libras esterlinas en una referencia clave para los emisores que buscan financiamiento a plazos más largos, mientras que el mercado suizo continúa atrayendo a corporaciones globales que buscan diversificar sus fuentes de capital.
