Deuda bruta colombiana marca máximo histórico al alcanzar el 65% del PIB
El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) publicó su informe de seguimiento con corte a marzo, donde evidencia una situación fiscal mixta para el país. Según el documento, mientras se registran mejoras en el nivel de recaudo, que en enero alcanzó los $37,4 billones, la deuda bruta continúa su trayectoria ascendente.
Aumento preocupante de la deuda
El informe detalla que "a enero, la deuda bruta se ubicó en 65% del PIB, 0,7 puntos porcentuales por encima del cierre de 2025 (64,3%), y alcanzando máximos históricos". Esta cifra confirma las advertencias realizadas previamente por el Carf sobre el Plan Financiero, donde señalaba que las cuentas parecen cuadrar por el lado de los ingresos, pero no por el lado del gasto.
Composición de la deuda
El análisis del Carf revela comportamientos diferenciados entre la deuda externa e interna:
- Deuda externa: Entre diciembre de 2025 y enero de 2026 aumentó un 3% ($10,7 billones), explicado principalmente por la emisión de tres nuevas referencias de bonos globales en dólares con vencimientos a 2029, 2031 y 2033.
- Deuda interna: Registró un crecimiento más moderado del 0,3% frente al mes anterior.
Financiación de corto plazo mantiene niveles elevados
Un dato que preocupa a los expertos es que la financiación de corto plazo representó 19% de la financiación interna en enero. Aunque esta cifra está por debajo del 19,6% registrado en diciembre, "continúa estando por encima del promedio del periodo 2021-2024 (10,2%)", según el informe del Carf.
En cuanto a los instrumentos específicos, el saldo de Títulos de Corto Plazo (TCO) disminuyó 4,4% ($2,6 billones) frente al mes anterior, mientras que los Títulos de Tesorería (TES) de largo plazo aumentaron 1,1% ($7,1 billones).
Luces y sombras en la ejecución del gasto
El Comité identificó algunos aspectos positivos en la gestión fiscal. Destacó que ha tenido mayor aceleración la ejecución de la inversión, alcanzando un 43,6% frente al 31,2% registrado en 2025.
Sin embargo, los indicadores de gasto siguen mostrando desafíos:
- El gasto fiscal total se ubicó en 3,8% del PIB
- El gasto primario alcanzó 2,9% del PIB
- El gasto total fue 0,4% del PIB mayor al registrado en el mismo periodo del año pasado
- El gasto primario mantuvo el mismo nivel que el año anterior
Juan Carlos Ramírez, director del Carf, lideró la presentación de estos resultados, que generan alertas sobre la sostenibilidad fiscal del país en el mediano y largo plazo.
