La Contraloría General de la República abrió un expediente disciplinario contra el ministro de Hacienda, Germán Ávila, por el manejo de la deuda pública, tras identificar riesgos fiscales que podrían afectar las finanzas del país. El anuncio se realizó este 19 de mayo de 2026 en Bogotá, durante la presentación del primer balance de seguimiento a la advertencia emitida hace un mes al Ministerio de Hacienda.
Riesgos confirmados por la Contraloría
El informe de la Contraloría detalla varios riesgos asociados a las operaciones de financiamiento del Gobierno Nacional. Uno de los principales hallazgos es la apreciación del franco suizo frente al dólar, lo que podría incrementar el costo en dólares de la operación financiera anunciada por el Gobierno y reducir los beneficios fiscales y cambiarios esperados. La entidad continuará vigilando el cierre de dicha operación, que se concretaría en las próximas semanas.
Colocación de TES con tasas elevadas
Otro punto crítico es la reciente adjudicación de Títulos de Tesorería (TES) del 13 de mayo de 2026, por cerca de 6 billones de pesos. Según la Contraloría, esta colocación se realizó con tasas significativamente superiores a las de la subasta anterior del 29 de abril de 2026, con un incremento de 68 puntos básicos. Esto refleja un deterioro en las condiciones de financiamiento del Gobierno Nacional.
“El mantenimiento de tasas elevadas en la colocación de deuda podría aumentar significativamente la carga futura del servicio de la deuda pública”, advirtió la Contraloría en el balance presentado.
Ampliación del mecanismo de sobreadjudicación de TES
La Contraloría también cuestionó la Resolución No. 0946 del 5 de mayo de 2026, mediante la cual el Ministerio de Hacienda amplió el mecanismo de sobreadjudicación de TES. Con esta modificación, el Gobierno podrá adjudicar hasta el 100 % del monto inicialmente convocado cuando la demanda alcance tres veces la oferta. Históricamente, el límite era del 50 % con una demanda equivalente a 2,5 veces la oferta.
Para la Contraloría, esta decisión podría ser contradictoria con el objetivo de reducir el endeudamiento estatal, ya que flexibiliza las condiciones para nuevas emisiones de deuda en un contexto de alta presión financiera.
Inversión de la curva de rendimientos
El ente de control advirtió que las tasas de interés de los TES de corto plazo superan actualmente las de los títulos de largo plazo, un comportamiento contrario al histórico que refleja mayores niveles de incertidumbre económica y fiscal. Aunque el interés de los inversionistas por los TES sigue siendo alto, esta dinámica podría traducirse en mayores compromisos financieros futuros bajo condiciones costosas para el Estado.
Posible incumplimiento de la meta de déficit fiscal
La Contraloría señaló que, si el Gobierno continúa adjudicando deuda bajo las tasas actuales, podría comprometerse el cumplimiento de la meta de déficit fiscal de 2026, establecida en el Plan Financiero en -5,1 % del PIB. Incluso, el déficit podría superar los niveles de 2025, cuando alcanzó el -6,4 % del PIB.
Notificación disciplinaria al ministro
El pasado 14 de mayo, la Contraloría notificó al ministro Germán Ávila una observación con presunta incidencia disciplinaria, en el marco de la auditoría financiera de la vigencia 2025. Actualmente, avanza la etapa de respuesta y análisis por parte del Ministerio de Hacienda dentro del proceso de auditoría y garantía del debido proceso.
Concentraciones críticas de vencimientos de deuda
El informe identificó concentraciones críticas de vencimientos de deuda en los años 2026, 2029 y 2030, lo que obligará al Gobierno a una gestión activa del portafolio financiero para evitar mayores riesgos sobre la sostenibilidad de la deuda nacional.
“La inercia en el gasto no es solo un rezago administrativo, sino una falla de gestión pública: cada peso no ejecutado oportunamente es una oportunidad perdida para los ciudadanos”, concluyó el contralor general Carlos Hernán Rodríguez.
Baja ejecución de la inversión pública
Finalmente, la Contraloría alertó que la baja ejecución de la inversión pública representa un riesgo directo para la reactivación económica. Mientras el rubro de deuda del Presupuesto General de la Nación para 2026 —que asciende a 555,7 billones de pesos— ya alcanza una ejecución del 37,5 %, la inversión apenas llega al 19 %.
