Inflación en Colombia mantendría tendencia alcista en marzo, proyectándose entre 5,37% y 5,50% anual
El próximo jueves 9 de abril de 2026, el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane) revelará el comportamiento de la inflación en Colombia durante el mes de marzo. Según las previsiones del mercado, este indicador macroeconómico habría mantenido su tendencia alcista, ubicándose en un rango entre el 5,37% y el 5,50% anual.
Proyecciones del mercado y expectativas inflacionarias
La encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo proyecta que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de marzo se situará en 5,46%, dentro del rango mencionado. Además, los analistas prevén que la inflación cerrará diciembre de 2026 en 6,24%, disminuyendo ligeramente frente al 6,41% de la edición de febrero, pero manteniéndose en un rango entre 6,04% y 6,42%. Esto significa que las expectativas del mercado continúan por fuera del rango meta del Banco de la República, establecido entre 2% y 4%.
Por su parte, las expectativas a 12 meses (marzo de 2027) se encuentran en 5,82%. En el informe de Visión Davivienda se proyecta que la inflación mensual de marzo podría llegar a 0,68%, lo que incrementaría el IPC total anual en 16 puntos básicos, alcanzando un nivel del 5,45%.
Impacto de la indexación y ajustes salariales
El equipo de investigaciones de Bancolombia señaló en un informe que el fuerte aumento del salario mínimo para 2026, junto con la desaceleración incompleta de la inflación durante 2025, han reforzado los mecanismos de indexación en la economía. Esto ha generado nuevas presiones inflacionarias al inicio del año.
Bancolombia proyecta que la inflación continúe aumentando gradualmente durante los próximos meses, impulsada por los ajustes en precios asociados a la inflación pasada y a los incrementos salariales. En los primeros dos meses del año, la inflación ha incrementado en 19 puntos básicos, pasando de 5,10% en diciembre de 2025 a 5,29% en febrero.
"Bajo este contexto, prevemos que la inflación anual continúe aumentando a lo largo del año, hasta ubicarse en 6,4% al cierre de 2026", resaltó la entidad financiera. De esta manera, la inflación anual se ubicaría por encima del límite superior del rango meta del Banco de la República por sexto año consecutivo.
Respuesta del Banco de la República y desafíos macroeconómicos
En respuesta a este escenario, y sin alcanzar la unanimidad, la mayoría de los miembros de la Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) consideraron necesario realizar otro aumento de la tasa de interés de política de 100 puntos básicos para marzo de este año.
"Consciente de lo exigente que resulta esta medida para el público y los mercados, este grupo de directores opinó que se trató de una decisión indispensable para evitar un desanclaje persistente de la inflación con respecto a la meta, y así preservar la credibilidad de la JDBR en su compromiso con la estabilidad de precios", se resalta en el informe.
El informe enviado al Congreso advierte que estos niveles de inflación diferencian a Colombia del resto de países pares de la región, siendo la única economía que aún no ha logrado llevar su tasa de inflación al entorno de la meta establecida, luego de los choques inflacionarios ocurridos después de la pandemia.
Factores de riesgo y perspectivas futuras
El Banco de la República también advirtió que este escenario no contempla los efectos del fuerte choque sobre la economía mundial que significa la guerra en Irán. Este conflicto podría aumentar los precios del petróleo, del gas natural, y de otros productos básicos, como los fertilizantes.
Adicionalmente, podría afectar la magnitud del comercio mundial y la confianza de inversionistas y consumidores. La magnitud de estos efectos sobre la inflación y el crecimiento mundial, y las repercusiones que pueda tener en economías emergentes como la colombiana, dependerán de la intensidad y duración del conflicto, sobre lo cual aún existe mucha incertidumbre.
"Reencauzar la economía colombiana por una senda de crecimiento sostenible y una inflación alrededor de su meta es el reto más importante que enfrenta la política macroeconómica en los próximos años. Este es un proceso que exige una coordinación eficaz entre la política monetaria y la política fiscal", agregó el informe.
