Banco de la República advierte sobre riesgos financieros por depreciación del peso y condiciones externas
El entorno local e internacional está generando un aumento significativo de los riesgos en el sistema financiero colombiano, según una revisión del Reporte de Estabilidad Financiera del Banco de la República. El documento destaca que una depreciación abrupta del peso podría ejercer mayores presiones sobre el Gobierno y las empresas, especialmente aquellas endeudadas en dólares, lo que eventualmente se transmitiría a las entidades financieras.
Factores de vulnerabilidad en el sistema
El informe identifica varias vulnerabilidades que podrían afectar al sistema financiero:
- Riesgo fiscal y condiciones financieras más restrictivas.
- Incertidumbre regulatoria y condiciones externas que generen devaluación del peso.
- Aumento de las expectativas de inflación debido a la fortaleza de la demanda interna y presiones fiscales.
- Incremento del salario mínimo y alza en la tasa de intervención del Banco de la República.
Estos factores han impulsado al alza las tasas de los certificados de depósito a término (CDT), particularmente en plazos superiores a un año, elevando el costo de fondeo para los establecimientos de crédito, que incluyen bancos, corporaciones financieras, compañías de financiamiento y cooperativas financieras.
Impacto en la rentabilidad y solvencia
La rentabilidad de algunos establecimientos de crédito podría disminuir ante condiciones financieras más restrictivas, especialmente debido a descalces en la velocidad de ajuste de las tasas de captación y activos. Sin embargo, el informe señala que los márgenes de estas entidades se han recuperado consistentemente, en línea con la mejora de la cartera y la reducción de la morosidad, lo que ha incrementado su rentabilidad.
Además, la Superintendencia Financiera ha implementado controles más estrictos para gestionar y mitigar el riesgo de tasa de interés, asegurando que la solvencia de los establecimientos de crédito no se vería comprometida en escenarios de alzas en las tasas.
Exposición a títulos de deuda pública
Durante gran parte de 2025, bancos y administradoras de fondos de pensiones y cesantías fueron compradores activos de títulos de deuda pública (TES), motivados por expectativas de valorización y tasas atractivas de rendimiento. Esto ha aumentado la participación de estos títulos en los portafolios de los intermediarios financieros, generando una mayor exposición al riesgo de mercado.
Una mayor participación de los TES podría amplificar el impacto de eventuales desvalorizaciones sobre la rentabilidad de los intermediarios financieros, especialmente en un entorno fiscal retador con presiones al alza en las tasas de interés. La volatilidad de los precios también podría acentuarse por el deterioro de algunos indicadores de liquidez en el mercado de TES hacia finales de 2025.
Demanda de crédito y provisiones
Un escenario de altas tasas de interés podría moderar la demanda de crédito y endurecer los estándares de otorgamiento por parte de los establecimientos de crédito. No obstante, según la última Encuesta sobre la Situación del Crédito en Colombia, no se anticipan restricciones significativas en la demanda u oferta de crédito.
La carga financiera de los hogares ha permanecido relativamente baja, lo que permitiría enfrentar aumentos en este indicador para deudores con créditos a tasas variables. Además, la exposición de los hogares a este tipo de créditos es baja, y los portafolios muestran bajos niveles de morosidad. Las entidades cuentan con suficientes niveles de capital y provisiones para cubrir escenarios adversos de materialización del riesgo de crédito.
Conclusiones y perspectivas
En resumen, el Reporte de Estabilidad Financiera subraya que, aunque el sistema financiero colombiano enfrenta riesgos derivados de condiciones locales e internacionales, incluyendo una posible depreciación abrupta del peso, la mayoría de las firmas tienen riesgos acotados. La gestión adecuada de las tasas de interés y los robustos indicadores de liquidez y solvencia proporcionan un colchón contra escenarios adversos, pero se requiere vigilancia continua ante la incertidumbre global y las presiones fiscales.
