Economía colombiana mantendría crecimiento moderado del 2,6% en 2026 según Fedesarrollo
Las más recientes proyecciones de Fedesarrollo indican que la economía colombiana mantendría un crecimiento moderado durante el año 2026, con una expansión estimada del 2,6%. Este desempeño económico estaría impulsado principalmente por el consumo, tanto público como privado, mientras que la inversión continúa mostrando un comportamiento rezagado que limita el potencial de crecimiento a mediano plazo.
Consumo como principal motor frente a inversión débil
El análisis de Fedesarrollo revela que el consumo se consolidaría como el principal soporte de la actividad económica colombiana en 2026, con una expansión proyectada del 3,4%. Este dinamismo contrasta marcadamente con el comportamiento de la inversión, que apenas crecería un 1,2% según las estimaciones.
La formación bruta de capital fijo mostró un crecimiento de apenas 1,3% en 2025, llevando la tasa de inversión a un preocupante 16% del Producto Interno Bruto, el nivel más bajo registrado en las últimas dos décadas. Este resultado se consolida como el principal cuello de botella para acelerar el crecimiento económico nacional, al limitar la expansión de la capacidad productiva y la generación de valor agregado.
Presiones inflacionarias persistentes y política monetaria restrictiva
El entorno macroeconómico para 2026 estará marcado por presiones inflacionarias que continúan desafiando las metas establecidas. En febrero de 2026, la inflación anual se ubicó en 5,29%, completando así 55 meses consecutivos por encima del rango meta del Banco de la República.
Las mayores presiones inflacionarias provinieron del componente de servicios, con una inflación del 6,45%, impulsada en parte por la indexación al aumento del salario mínimo del 23%. En este contexto, la política monetaria mantendría un sesgo restrictivo, con la tasa de interés del Banco de la República elevada a 10,25% en enero de 2026 y proyectada para cerrar el año en 11,5%.
Desafíos fiscales y vulnerabilidades externas
El frente fiscal presenta desafíos relevantes para la economía colombiana. Aunque el déficit del Gobierno nacional central se redujo a 6,4% del PIB en 2025, esta mejora obedeció principalmente a operaciones de manejo de deuda y no a una corrección estructural. De hecho, el déficit primario aumentó a 3,5% del PIB, reflejando presiones persistentes en el gasto público.
Para 2026, Fedesarrollo estima que el déficit fiscal podría ubicarse en 6,7% del PIB en ausencia de ajustes significativos, superando las proyecciones oficiales. Además, la deuda neta seguiría una trayectoria creciente que podría superar los límites establecidos por la regla fiscal hacia 2030.
Vulnerabilidades en el frente externo
En el ámbito externo, la economía colombiana enfrenta señales de mayor vulnerabilidad:
- El déficit de cuenta corriente se ampliaría de 2,4% del PIB en 2025 a 2,8% en 2026
- Se registra una caída del 16,2% en la inversión extranjera directa
- Aumenta la dependencia de flujos de inversión de portafolio, más volátiles
- Mayor exposición a choques internacionales y variaciones en la percepción de riesgo
Este cambio en la composición del financiamiento externo eleva la exposición de la economía colombiana a tensiones geopolíticas globales y mayor aversión al riesgo por parte de los inversionistas internacionales.
Panorama económico con limitaciones estructurales
Las proyecciones de Fedesarrollo dibujan un escenario en el que la economía colombiana logra sostener su crecimiento, pero sin consolidar un proceso de aceleración significativo. El peso del consumo, la debilidad persistente de la inversión, las presiones inflacionarias continuas y los riesgos tanto fiscales como externos configuran un panorama económico donde la recuperación avanza, pero con limitaciones estructurales que condicionan su alcance en los próximos años.
El desempeño de 2025 marcó un punto de inflexión frente al bajo crecimiento observado en 2024, con la economía expandiéndose 2,6% frente al 1,5% del año anterior. Sin embargo, para mantener y acelerar este ritmo de crecimiento, Colombia requiere enfrentar los desafíos estructurales que actualmente limitan su potencial económico a mediano y largo plazo.
