El peso colombiano mantendría su fortaleza frente al dólar durante mayo, a pesar del deterioro de las finanzas públicas, la rebaja en la calificación soberana de Colombia y el contexto de tensión internacional derivado del conflicto en Medio Oriente. Así lo advierte el más reciente informe mensual del mercado cambiario de Grupo Cibest/Bancolombia, que prevé que el dólar oscile entre 3.600 y 3.750 pesos en un entorno marcado por elevada incertidumbre global y local.
Comportamiento del peso en abril
Según el análisis, durante abril el peso colombiano se apreció un 1,1% mensual, comportamiento que estuvo en línea con el retroceso del dólar a nivel global. Algunas señales de desescalamiento en el conflicto entre Estados Unidos e Irán ayudaron a moderar la presión sobre los mercados financieros, aunque la incertidumbre internacional todavía permanece elevada.
Petróleo alto respalda al peso colombiano
Uno de los factores que siguió favoreciendo el comportamiento del peso fue el alto precio internacional del petróleo. La referencia Brent promedió 103 dólares por barril durante abril, mientras que el WTI se ubicó cerca de 99 dólares, impulsados por las disrupciones de oferta asociadas a las tensiones geopolíticas en Medio Oriente.
“El precio del crudo permaneció en niveles altos”, destacó Bancolombia, agregando que el contexto energético internacional sigue siendo uno de los principales soportes para la moneda colombiana, dado el peso de las exportaciones petroleras dentro de la economía nacional.
El informe también recordó que la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA) reportó una caída del 9,1% en la producción mundial de petróleo durante marzo y anticipó una nueva contracción para abril. Aunque la OPEP acordó aumentar las cuotas de producción desde mayo, la incertidumbre energética sigue dominando el mercado internacional.
Debilidad global del dólar
A ello se sumó el comportamiento global del dólar, que retrocedió frente a varias monedas emergentes. Bancolombia sostuvo que ese debilitamiento de la divisa estadounidense también ayudó a explicar la apreciación observada en el peso colombiano durante abril.
Riesgos fiscales y elecciones presionan el mercado
Pese al fortalecimiento reciente del peso, el informe advierte que continúan existiendo riesgos relevantes para el mercado cambiario colombiano. Entre ellos sobresale el deterioro de las finanzas públicas y la reciente rebaja de la calificación soberana realizada por Standard & Poor’s, que pasó de BB a BB-.
“Persisten riesgos al alza relacionados con el deterioro de las finanzas públicas y la rebaja de la calificación soberana”, indicó Bancolombia, que también señaló que el mercado comenzará a prepararse para la elección presidencial de primera vuelta del próximo 31 de mayo.
Las encuestas electorales y el entorno político podrían afectar el “trade político”, una dinámica que ha influido en parte del comportamiento reciente de los activos colombianos. En ese escenario, el dólar seguiría moviéndose con sensibilidad frente a señales fiscales, políticas y externas.
El informe agregó que la mayor aversión global al riesgo derivada del conflicto en Medio Oriente ha deteriorado los flujos hacia economías emergentes. Sin embargo, Colombia todavía mantiene cierto atractivo para estrategias de carry trade debido al nivel elevado de tasas de interés reales.
Banco de la República mantiene cautela
Otro de los elementos destacados por Bancolombia fue la decisión del Banco de la República de mantener estable la tasa de interés de política monetaria en 11,25%. Los analistas resaltaron que la decisión fue adoptada por unanimidad, algo que no ocurría desde hace un año.
Bancolombia también destacó que durante abril el sector público compró cerca de 1.900 millones de dólares en el mercado cambiario para financiar la recompra de bonos globales por 4.560 millones de dólares. Esa operación permitió generar ahorros futuros en intereses por 6.214 millones de dólares.
En medio de este panorama, el dólar fluctuó entre 3.543 y 3.706 pesos durante abril y cerró el mes en 3.634 pesos. La volatilidad cambiaria aumentó frente a marzo, impulsada por operaciones oficiales, anuncios regulatorios y el entorno internacional. Aun así, el informe sostiene que el peso colombiano sigue encontrando soporte en el petróleo alto y en la debilidad global del dólar.
