Construcciones El Cóndor culmina proceso de estabilización tras tres ejercicios consecutivos con números rojos
El año 2025 representa un punto de quiebre para Construcciones El Cóndor, según confirmó su presidente Luis Alfredo Turizo Ortiz. La compañía ha finalizado un extenso ciclo de normalización operativa y financiera que se extendió por más de dos años y medio, enfocado principalmente en estabilizar proyectos vinculados al programa de concesiones de cuarta generación (4G).
Este proceso incluyó la venta estratégica de activos, la culminación de obras de infraestructura clave y una reconfiguración completa de la estructura contable de la empresa. A pesar de que los estados financieros reflejan pérdidas significativas, la dirección ejecutiva insiste en que estas responden mayormente a ajustes contables conservadores y no a presiones reales de liquidez.
Balance 2025: Pérdidas contables versus estabilidad operativa
"El 2025 es un año fundamental porque consolida y termina el proceso de normalización que iniciamos hace dos años y medio", explicó Turizo durante una entrevista exclusiva. "Es el período en que logramos superar los retos, riesgos e incertidumbres asociados a los proyectos 4G, tanto aquellos donde éramos EPCista e inversionista como donde actuábamos solo como EPCista".
Entre los hitos alcanzados durante este año destacan la venta del proyecto P3, la finalización de Ruta del Magdalena 2, la conclusión de Ruta al Mar y avances sustanciales en Ruta al Sur. Sin embargo, estos logros operativos contrastan con pérdidas financieras que alcanzaron aproximadamente $270.000 millones durante el ejercicio anterior.
"Hay que entender la diferencia crucial entre pérdidas contables y estabilidad de caja", subrayó el presidente de la constructora. "Muchos de estos resultados negativos se explican por ajustes contables asociados a la actualización del valor de maquinaria, declaración de proyectos generosos o anticipación de pérdidas. Adoptamos políticas contables que reflejaran el peor escenario posible".
Estructura financiera y perspectivas de recuperación
La compañía mantiene un apalancamiento financiero cercano a los $620.000 millones, pero cuenta con activos que financian esta deuda en aproximadamente el doble de su valor. La clave, según Turizo, radica en la liquidez de estos activos y el momento en que se convierten en recursos disponibles.
"Lo importante no es solo mirar las pérdidas, aunque son relevantes, sino también la liquidez y especialmente la solvencia de la compañía", afirmó el ejecutivo. "Es fundamental tener claro el plan de generación y liberación de valor de estos activos y cómo le permiten a la empresa hacer frente al apalancamiento".
Construcciones El Cóndor ha reportado pérdidas consecutivas desde 2023, marcando tres años continuos con números rojos. No obstante, la proyección corporativa indica un cambio radical a partir de 2026.
"Lo que veremos a partir de 2026 será una recuperación con resultados positivos muy importantes", anticipó Turizo. "Incluso esperamos que las pérdidas acumuladas en estos años se recuperen antes de finalizar 2027. En 2026 veremos una utilidad muy relevante y hacia el final de 2027 habremos recuperado completamente las pérdidas acumuladas".
Factores externos y estrategia futura
El entorno económico ha presentado desafíos significativos para la empresa. Decisiones gubernamentales como el congelamiento temporal de peajes y la incertidumbre en pagos de vigencias generaron expectativas negativas en el sector. Además, las tasas de interés alcanzaron niveles cercanos al 22%, muy por encima del umbral del 10% que Turizo considera viable para el desarrollo de infraestructura.
"Esas altas tasas de interés hacen inviable seguir desarrollando infraestructura", lamentó el presidente. "Y hay que recordar que estos problemas vienen desde antes. Seguimos enfrentando efectos del período posterior a la pandemia, con presiones inflacionarias que todavía obligan a discutir compensaciones asociadas a esos riesgos".
La estrategia de recuperación se centrará principalmente en la liberación de activos concesionarios, especialmente Ruta al Mar, que Turizo describe como "la concesión privada más grande bajo el esquema de APP privada". Este proyecto será fundamental para generar la liquidez necesaria para normalizar completamente la estructura de capital de la compañía.
Expansión internacional y diversificación sectorial
Frente a un mercado nacional con limitadas oportunidades en concesiones viales, Construcciones El Cóndor contempla iniciar una etapa de crecimiento internacional. "Estamos definiendo mercados y alianzas con socios para empezar ese proceso de forma gradual", reveló Turizo. "La experiencia y el historial del Cóndor hoy nos permiten participar en proyectos muy grandes y complejos".
Paralelamente, la empresa evalúa diversificarse hacia otros segmentos de infraestructura donde pueda aportar su experiencia. "El Cóndor no ha sido exclusivamente una compañía de construcción vial", recordó el ejecutivo. "Hemos participado también en otros sectores relevantes, como el aeroportuario. Estamos analizando distintos segmentos dentro de la infraestructura donde podamos aportar nuestra experiencia y generar valor".
Aprendizajes institucionales y llamado al sector financiero
Tras superar este período complejo, Turizo destacó como principal aprendizaje la importancia de construir una empresa sostenible. "Una empresa sostenible es aquella que, cuando enfrenta problemas, logra que todas sus partes relacionadas se sienten a la mesa para ayudar", reflexionó.
Finalmente, el presidente hizo un llamado al sector financiero colombiano: "Es necesario habilitar mecanismos de financiación de obra pública en los que las cuentas por pagar del Estado puedan respaldar créditos de capital de trabajo. El sector financiero no puede asumir que el Estado colombiano no paga. El Estado sí paga. Puede demorarse, pero cumple".
Con esta visión, Construcciones El Cóndor se prepara para iniciar lo que su presidente denomina "una nueva etapa de crecimiento", transformada por las lecciones aprendidas durante estos años desafiantes pero con una perspectiva optimista hacia el futuro inmediato.
