El pasado viernes, el Dane presentó los más recientes resultados del Índice de Precios al Consumidor correspondientes a mayo, que mostraron una variación anual de la inflación del 5,84%, el nivel más alto desde agosto de 2024, con una variación mensual de 0,47%. Los datos revelaron que el 59% de la inflación se concentró en servicios, que aportaron 28 de los 47 puntos básicos totales, impulsados principalmente por la indexación de precios tras el ajuste del salario mínimo decretado en diciembre.
Materialización de los efectos del salario mínimo
Según un análisis del Grupo Cibest (Bancolombia), el incremento reflejó la continuidad en la materialización de ajustes asociados al aumento del salario mínimo y a la indexación a la inflación del año anterior. Las mayores presiones inflacionarias correspondieron a ajustes de mano de obra y esquemas de reajuste anual como arriendos. "Las presiones se concentraron en rubros intensivos en mano de obra y con esquemas de reajuste anual, como arriendo imputado (0,67%), arriendo efectivo (0,68%), comidas en establecimientos de servicio a la mesa (0,33%), servicios relacionados con la copropiedad (1,25%) y transporte de pasajeros y equipaje en avión (6,93%)", detalla el informe.
Opinión de expertos
Luis Fernando Mejía, exdirector de Fedesarrollo y actual CEO de Lumen Economic Intelligence, señaló que el dato de inflación de mayo obedece a que en esta temporada del año "se materializan de forma gradual los efectos de primera y segunda ronda del aumento del 23% del salario mínimo a inicios de año". Agregó que "la única pausa del año, en febrero, obedeció a la rebaja transitoria en el precio de la gasolina; sin ese alivio puntual de regulados, el dato habría seguido subiendo".
Impacto en copropiedades
Mario Ramírez, presidente de Fedelonjas, explicó que los servicios relacionados con la copropiedad crecieron 13,42% en el último año. "Detrás de este dato está, en buena parte, el incremento del salario mínimo, que obligó a las copropiedades a ajustar las cuotas de administración para cubrir los mayores costos de personal", afirmó. Según el líder gremial, el alza del salario mínimo se fue trasladando progresivamente a las cuotas durante el primer semestre, impactando directamente a los hogares que viven en propiedad horizontal.
Proyecciones inflacionarias
Según proyecciones del Grupo Cibest, se prevé que las presiones alcistas se mantendrán, impulsadas por la elevada indexación, los riesgos en las tarifas reguladas y el impacto del fenómeno del Niño en la segunda mitad de 2026. Por su parte, Anif señaló que "de cara a los próximos meses, seguimos anticipando una trayectoria inflacionaria elevada. Los riesgos asociados al fenómeno de El Niño, el incremento en los costos de fertilizantes e insumos importados y la posibilidad de nuevas presiones sobre energía y combustibles mantienen un balance de riesgos sesgado al alza. Adicionalmente, los mecanismos de indexación derivados del salario mínimo continúan ejerciendo presión sobre servicios, arriendos y otros componentes de la inflación básica, lo que limitaría una convergencia rápida hacia la meta del Banrep".
Anif agregó que "en este contexto, creemos que la inflación cerrará 2026 en niveles cercanos a 6,75%, en un rango de 6,4%-7%, aunque reconocemos que los riesgos permanecen orientados al alza. Si las condiciones climáticas se deterioran durante la segunda mitad del año o se intensifican las presiones sobre alimentos y regulados, la inflación podría ubicarse por encima de nuestro escenario base. Por el contrario, una moderación más rápida en algunos componentes de servicios y una estabilización de los costos energéticos permitirían una trayectoria más favorable", concluye.
