A pocos días de la segunda vuelta presidencial, una de las preguntas que más inquieta a inversionistas, empresarios y ciudadanos es qué podría ocurrir con el dólar después de las elecciones, teniendo en cuenta antecedentes como la llegada de Gustavo Petro al poder y la espiral de divisas que llevó esta moneda a máximos históricos.
Analistas descartan un dólar a $5.000
En medio de un ambiente marcado por la polarización política y la incertidumbre propia de un cambio de gobierno, Jorge Restrepo, profesor de la Universidad Javeriana y director del CERAC, considera improbable que la tasa de cambio alcance niveles extremos como los $5.000 por dólar, incluso en un escenario de alta tensión electoral.
Durante un Portafolio Live dedicado a analizar el panorama económico de cara a la segunda vuelta presidencial, el experto señaló que los movimientos responden a dinámicas normales de valoración de activos y no necesariamente a señales de una crisis cambiaria o de una pérdida de control sobre la economía.
Incertidumbre electoral y decisiones aplazadas
Según explicó, la incertidumbre actual es elevada debido a la polarización política reflejada tanto en la primera vuelta presidencial como en la composición del Congreso. Esa situación ha llevado a hogares y empresas a aplazar decisiones de inversión, compra de vivienda, adquisición de vehículos o apertura de nuevos negocios mientras se conoce quién ocupará la Casa de Nariño.
Reacción de los mercados tras la primera vuelta
Uno de los temas abordados durante la conversación fue la reacción que tuvieron distintos activos colombianos después de la primera vuelta presidencial. Allí, Restrepo reconoció que se presentó una valorización importante de los activos nacionales. El peso colombiano se fortaleció, las acciones registraron mejoras y los títulos de deuda pública también mostraron una apreciación.
Sin embargo, fue enfático en señalar que esos movimientos no deben interpretarse como una euforia de mercado ni como una señal definitiva sobre el resultado electoral y acotó que “¿Hay euforia? Respuesta, no, no hay euforia”, al tiempo que explicó que las variaciones observadas estuvieron alrededor de niveles moderados y no reflejan comportamientos extraordinarios.
Para el experto, los mercados están reaccionando a la percepción de riesgo y a la evaluación que hacen los inversionistas sobre los posibles escenarios políticos, más que a una apuesta definitiva por alguno de los candidatos.
¿Por qué el dólar no llegaría a niveles extremos?
La pregunta sobre un eventual regreso del dólar a niveles superiores a los $5.000 surgió durante el espacio digital como una de las principales inquietudes de la audiencia y allí, su respuesta de Restrepo fue clara. A su juicio, ese escenario es poco probable en el corto y mediano plazo debido a la fortaleza institucional del país.
“No, eso es improbable”, afirmó al ser consultado sobre la posibilidad de una depreciación extrema del peso colombiano. El académico también explicó que Colombia cuenta con instituciones que actúan como mecanismos de estabilidad frente a episodios de incertidumbre política. Entre ellas destacó el papel del Banco de la República como autoridad monetaria, cambiaria y financiera independiente.
Según señaló, las decisiones no dependen del gobierno de turno, sino de instituciones diseñadas para preservar la estabilidad económica. Por esa razón considera que, incluso en escenarios donde las preferencias electorales cambien significativamente, no existe evidencia para anticipar un salto abrupto del dólar hasta niveles cercanos o superiores a los $5.000.
La verdadera preocupación: la incertidumbre
Aunque descarta una crisis cambiaria, Restrepo sí considera que la incertidumbre política está teniendo efectos concretos sobre la economía y puso sobre la mesa que la principal consecuencia es el aplazamiento de decisiones económicas relevantes por parte de hogares y empresas.
A su juicio, muchas personas están evaluando si comprar vivienda, adquirir bienes durables o realizar inversiones importantes una vez se conozca el resultado de la segunda vuelta. Las compañías, por su parte, también están observando con cautela las posibles señales de política económica que podrían surgir del próximo gobierno.
No obstante, advirtió que la atención no debería concentrarse únicamente en los candidatos. También recordó que el actual gobierno sigue tomando decisiones que pueden influir sobre variables como las tasas de interés, la deuda pública, la energía y otros factores relevantes para la actividad económica.
Confianza en las instituciones
Al cierre de la conversación, Restrepo envió un mensaje de tranquilidad a quienes observan con preocupación el comportamiento de la economía en medio del proceso electoral y señaló que “hay confianza en las instituciones”, destacando el papel del Banco de la República, el sistema financiero y el marco institucional colombiano para enfrentar momentos de incertidumbre.
